长江证券：反弹势头迅猛 有色力荐“正海磁材+中科三环

本周观点:反弹势头迅猛,力荐“正海磁材+中科三环”

救市“组合拳”拉动各大指数强势反弹,在此基础上,我们仍然看好新能源汽车、新材料产业链;力推具备业绩支撑,契合国家产业升级趋势的有色优质个股,建议投资者重点关注“正海磁材”、“中科三环”。

工业金属&黄金:中国股市骤跌、希腊危机波及大宗期货市场,基本金属、贵金属双双下挫

LME基本金属下行:受中国股市骤跌、希腊危机“溢出效应”的波及,周内LME基本金属三月期货价格几乎全线下挫,其中期镍、期铜收盘价分别下跌6.17%和2.93%,年初至今则已经分别走低25.68%和11.27%。我们认为,需求端的“中国因素”不振无疑是金属价格中长期下行的核心原因。目前时点,(1)基于全球供需格局,我们仍对2015全年工业金属价格持谨慎预期;(2)针对供收缩,一方面,现阶段供给收缩的预期成分仍大于实际;另一方面,供给与价格高度敏感,短期反弹即可促成闲置产能释放;因此,供给收缩更多作为缓冲,难以彻底扭转大价格趋势。

Comex黄金跌至1158美元/盎司:金属大宗下挫黄金也未能幸免,周内整体小幅下行0.48%至1157.9美元/盎司。我们认为,近期黄金之所以难以展现“避险资产”的主因有二:(1)全球黄金市场尚未突破一个“领先经济体通胀低迷、美元购买力长期偏强”的弱势现状;(2)9月联储启动首次加息的概率难以忽视;诚然,正如我们之前所预期,近期联储开始强调“加息”将是一个徐徐渐进的过程,并试图模糊首次升息的指导意义;但目前来看“首次加息”这一事件对全球资产配置、资产估值等诸多方面的“信号”作用仍不可小视。整体而言,我们对2015全年金价持谨慎预期,预计在1100-1300美元/盎司区间波动概率较高。

稀土&小金属:轻、重稀土报价持续下行;洛阳钼业设立“钨商业收储专项基金”

稀土价格仍降:周内中国轻、重稀土报价持续下行。但着眼中长期,我们认为(1)行业整合、政策扶持趋势未变;(2)监管趋势性加码,无论从“保护战略资源”,还是从环境治理的角度出发,增强对私矿的打击力度将长期优化供给结构;(3)随政策及后续收储出台,市场对这一中国重要战略资源品种的关注度将持续提升。小金属方面,洛阳钼业公布4.6万吨大规模商业收储计划,但周内钨精矿价格仍下挫3.85%至75000元/吨。(长江证券)