平安证券：生物医药板块——淘尽泡沫 遍地黄金

经过6月以来的大幅回调，A股系统性风险得到充分释放。自六月中旬以来，医药指数下跌40%，大量个股被腰斩甚至更大跌幅，其中不少是被错杀，大量个股跌破大股东增持或员工持股底价，医药股已经遍地黄金，目前是非常好的买入机会，我们建议从以下思路进行标的选择。

平安观点:

进攻性组合：前期超跌，被错杀的代表产业发展方向的细分领域龙头。代表行业发展方向，未来业绩成长空间大，经过近期快速去泡沫，估值已经非常具有吸引力。部分公司短期即有很强的业绩可验证性，属于明显的错杀，预计反弹力度较大，可作为进攻性组合。关注东诚药业、信邦制药、和佳股份、上海凯宝、国药一致、现代制药。

防御性组合：业绩确定性强的优质蓝筹。经过前期暴跌，市场的风险偏好大幅下降，将更加注重价值，业绩确定性强的优质蓝筹，尤其是积极拥抱变化的白马股，有望为市场所青睐。关注亐南白药、恒瑞医药、华海药业、华兰生物、乐普医疗、爱尔眼科。

部分个股跌破或逼近大股东增持、员工持股价，有较强安全边际。如恩华药业(增发价41.08，折价25%)、联环药业(增发价26.00，折价34%)、柳州医药(增发价55.59，折价1%；员工持股价55.28，折价0.5%)、福安药业(增发价18.28，折价12%)、莱茵生物(增发价30.68，折价14%)、科华生物(股权激励行权价50.93，折价45%)、益佰制药(员工持股价52.09，折价5%)、康芝药业(员工持股价22.58，溢价7.6%)等。

重点关注个股：

东诚药业：被低估的核医学龙头，“强烈推荐”。1，亐克药业自主研发独家品种亐克注射液(锝99-亚甲基二膦酸)是唯一治疗类风湿关节炎的核素药物，疗效确切，无放射性，不占药占比，有提价潜力，3-5年有望成为过10亿级别品种。2，收购亐克药业只是第一步，未来在核医学领域畅游蓝海，不断整合核医学行业，并向医疗服务延伸，诊断、治疗、服务一体化！3，根据定增预案，大股东持股比例由26%上升到37%，东诚和亐克的核心高管都拿了东诚的股权，激励到位，动力充足！4，考虑收购亐克剩余股权后的净利润与总股本，对应2016年估值不到25倍，作为A股唯一核医学标的存在明显低估！