太极集团高调卖水背后：负债高企 百亿目标存疑

太极集团（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

炙手可热的中国高端饮用水市场，始终硝烟弥漫。6月中旬，太极集团(600129.SH)在其太极水水源地重庆市彭水县长寿村举行新闻发布会，太极集团主席白礼西宣布将在未来5年，实现100亿元的销售规模。

当前高端水市场已成蓝海，市场品牌众多，竞争颇为激烈，白礼西的百亿元销售目标如何才能达成，外界颇为关注。

不过，按照目前太极水的规模和渠道，外界对这一名不见经传的品牌，似乎并不看好，因其只走医药连锁渠道销售，且售价高达11.99元，超过高端水依云、西藏5100等产品的价格。

截至发稿，太极集团并未回复时代周报的置评请求。但在中投顾问食品研究员向健军看来，太极水想要实现“百亿目标”必须最大限度地发挥会员经济，较高的折扣率将会吸引一批会员进入，刺激市场需求的增加。

百亿销售目标虚实

“未来5年，太极水将实现20亿罐、100亿元的销售规模。”6月18日，在重庆市彭水县长寿村举行的“太极水全国上市新闻发布会”上，太极集团主席白礼西定下了如此难以企及的目标。

当天，太极集团在长寿村举行了盛大的太极水发布会，邀请了台湾女神林志玲，以及水质专家和代理商等行业人士。

外界注意到，此次太极集团如此高调地举行这一发布会，是在为其旗下品牌太极水宣传造势，因为早在去年，太极水已低调进入了太极集团旗下有大药房连锁资源的桐君阁销售，但销售局面显然没有打开，很多消费者对太极水这一品牌了解甚少。

此次，太极水花费重金来打造旗下的这一矿泉水品牌，专门签约林志玲做其形象代言人，官方虽未透露代言费，但根据林志玲以往的代言费用推测，此次太极集团请来林志玲，代言费用应该接近8位数，而这还只是太极水在营销方面的投入之一。

太极水的水源地位于重庆彭水县长寿村神仙洞，距离白礼西的老家重庆市垫江县200多公里。官方介绍称，水源地岩层聚集大量的锶元素，经渗透涌出，形成富锶泉水，锶含量则高达0.8 mg/L，具有不老泉(长寿水)、健康水和活性水三大优势。

作为全国药企十强之一，太极集团切入高端水，其运作思维与同行似乎截然不同，让人感觉“另类”。首先从产品上来说，太极水的瓶身为易拉罐式的蓝瓶装，完全区别于当前塑料包装的瓶装水，这在外界看来，似乎颇为抢眼。

310毫升规格的太极水零售价高达11.99元，其单罐价格甚至高出全球高端水巨头依云8元左右的零售价格，比国内西藏5100、昆仑山矿泉水等品牌，价格都要高出一大截。

太极水如此高的价格，除了成本外，或许还有太极集团的营销策略。据悉，太极水的一个瓶身罐子的成本就高达7毛钱。

而虽然售价高达11.99元，但时代周报记者留意到，太极水销售所实行的会员优惠制，即买的水数量越多，价格越优惠，“一次购买500罐以上太极水，可享受每罐6元的优惠价格。”

对此，有业内人士认为，在会员制下，太极水6元的价格都可以对外销售，那么其出厂价或许在5元左右，一开始售价如此高端，或许是其营销策略的考量，似乎与其高端的形象匹配。

太极水深圳经销商告诉时代周报记者，一瓶太极水已经接近12元了，未来在商超渠道的销量不会太大。言下之意，受价格的制约，一般消费者似乎喝不起。

时代周报记者在太极集团的太极养生医馆网站上看到，太极水的最近成交记录为35513件，有115个累计评价，且全部为清一色好评，但这一销售数据，真实性有待考究。

在一名快消行业人士看来，网上销售的商品，可以通过刷单的形式，将销量推上去，所以一家网店产品的真正销量如何，或许只有店家自己才知道。

此次太极水喊出了百亿元的销售目标，鉴于其高端定位，目标客户将锁定在一线城市。白礼西透露，北上广深，以及港澳地区，未来是太极水的重要市场。

在渠道布局上，太极水将借助会员制，依托连锁药店发展会员，白礼西称，“未来5年，太极集团计划在全国范围内发展200万会员。”

在中投顾问食品行业研究员向健军看来，太极水想要实现“百亿目标”必须最大限度地发挥会员经济，太极水提出会员一年购买量达到80件，则单价可低至6元，较高的折扣率将会吸引一批会员进入，刺激市场需求的增加。

向健军表示，在售价减半的情况下，提升销售量成为最主要的目标，所以会员制实施效果是太极水实现百亿销售额的关键所在。

负债高企凸显压力

太极水的生产厂家为太极阿依达饮料有限公司(以下简称“阿依达”)，该公司成立于2010年5月。2013年9月，太极集团公告称，拟斥资1350万元收购阿依达100%股权，主要用于其新产品“太极凉茶”的生产，发展大健康产业。

此次前往彭水县长寿村参观的人士告诉时代周报记者，根据太极集团百亿元的销售目标，现在阿依达的产能似乎不够。而在资本层面，因投资者前期并不看好阿依达项目，让太极集团为其引进战略投资者时，还遭到了证监会的关注。

去年10月15日，太极集团公告称，公司收到证监会重庆证监局《关于太极集团采取责令公开说明措施的决定》，将阿依达引进战略投资者的事宜予以公告。

阿依达在引入投资者前，为太极集团全资子公司太极集团重庆涪陵制药厂有限公司(以下简称“涪药司”)之全资子公司，注册资本为1000万元。

“为了解决涪药司独家投资资金需求严重不足情况和市场经营风险独家承担的现状。”2014年4月9日，太极集团决定对阿依达引入战略投资者。

接着，阿依达公司向投资人展开了宣传推介会，但风投资金当时对阿依达公司太极水的市场前景似乎并不太看好且“持观望态度”，“同时新产品上市产能扩建和市场销售投入费用难以估计，导致战略投资者引进工作进展不顺利。”

此后，重庆国企改革施行，涪陵区政府同意将阿依达公司作为混合所有制试点。

即便如此，最终还是“自己人”接手，由太极集团公司自然人投资组建的重庆大易投资公司，率旗下控股子公司重庆太极香樟树园林公司和重庆市涪陵太极印务公司参与阿依达公司投资经营，三家公司为一致行动人。

上述三家公司于2014年7月完成了资金注入，工商资料显示，阿依达公司的注册资本由1000万元，增资至2500万元，法定代表人为白礼西。

其中涪药司持有40%的股份，大易科技持有25%的股份，香樟树公司持有25%的股份，印务公司持有10%的股份。

在引进战略投资者后，太极集团失去了去对阿依达的控制权，转而成为旗下子公司涪药司的联营企业。阿依达公司2014年上半年度实现营业总收入279万元，净利润84万元。

纵观目前国内药企涉足快消行业的案例，很多企业是在负债高企的情况下，为了快速回笼资金而走的“必经之路”。

值得注意的是，太极集团近年来负债高企，数据显示，2013年、2014年和2015年3月，太极集团的资产负债率分别达到84%、84.55%和84.53%。

此外，目前高端水竞争激烈，盈利的企业却并不多，太极集团选择在此时进入这一领域，其背后的逻辑值得考量。

在中投顾问食品研究员向健军看来，品牌和渠道是饮用水市场的主要竞争点，而药企相对于传统饮料行业而言，在这两个方面都不具备竞争优势，所以很难在市场中站稳阵脚。

向健军表示，太极与其他药企一样也面临该问题，尽管高端产品对渠道覆盖率的要求相对较低，但是渠道仍然是制胜关键，且国内对高端水的需求相对较少，太极重蹈覆辙的可能性仍然存在。