互联网金融强者恒强不失牛股本色 六股好戏还在后头

第3页:恒生电子:参股中证信用 资产证券化业务加速

第1页:互联网金融行业:互联网金融强者恒强

第2页:腾邦国际:参与设立相互制寿险公司 保险布局再次加码

第3页:恒生电子:参股中证信用 资产证券化业务加速

第4页:天壕节能:互联网金融带来百亿市值增长空间

第5页:世联行:房地产垂直领域的互联网金融转型龙头

第6页:金证股份:业绩基本符合预期 关注未来互联网金融业务进展

第7页:用友网络:增发通过 助力企业三架马车快速前行

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恒生电子 600570

研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2015-06-17

事件:公司公告拟以自有资金1 亿元认购中证信用增进股份有限公司定向发行的股份10000 万股,约占增资扩股后总股本的2.32%,中证信用增进股份有限公司是经中国证监会批复,由多家证券公司、保险公司、互联网公司、政府投资平台共同发起设立的一家全国性资本市场基础设施和功能性公司,提供专业化的信用管理综合服务。

点评:信用评级和增信服务是资产证券化不可或缺的环节。资产证券化作为资本市场的创新工具,对于信用评级的要求很高,因为资产证券化产品交易双方存在严重的信息不对称,需要第三方机构提供评级和增信等信用支持,这一环节至关重要,将直接决定资金融通成本,因而对资产证券化整体市场健康发展有着积极的促进作用。

参股中证信用,将为三潭金融资产证券化业务带来协同。三潭金融主营资产证券化产品设计、交易等,此次参股中证信用,预计将与此项业务产生极大的协同性,为三潭金融资产证券化业务开展保驾护航。三潭金融剑指国内数百万亿元“非标”市场,股东实力雄厚,有望整合股东资源做大做强,直接受益于我国资产证券化大发展。

七朵云全面构建金融云服务平台,有望超预期。公司金融云平台iTN,包括恒生云融、交易所云、投资云、经纪云、资管云、财富云和海外云七朵金融云服务,目标是打造以交易平台为核心的开放的财富资产管理生态体系,使各类金融服务需求能够实现快速对接,最终实现大规模金融产品的定制和交易。七朵云产品全面盛开,引领金融云时代的到来,探索全新的商业模式。

投资建议:公司纳入阿里金融版图后,定位清晰,是大资管时代阿里在资本市场条线的战略性布局,意义重大,三潭金融和七朵云业务有望持续超预期,此外,本月三潭金融旗下交易平台网金社将正式上线。预计2015-2017 年EPS 分别为0.82、1.15、1.54 元,维持“买入-A”投资评级,12 个月目标价290 元。

风险提示:互联网金融业务低于预期风险。