基金恋战成长股：创业板仍是风口 立足业绩精选个股

大盘站上5000点后，市场风格转换的迹象再度出现。一些大盘蓝筹股在国企改革等预期推动下表现抢眼。相较而言，近几日创业板的表现却黯然失色。业内人士认为，当前成长股依然有足够的上涨理由，部分机构可能继续留守成长股。多位公募基金经理对中国证券报记者表示，近期确实增配了蓝筹品种，但精心挑选的成长股也继续保留。

蓝筹估值具有优势

6月10日清晨，私募基金经理老周的情绪有些不佳。一觉醒来，老周就看到了MSCI指数体系暂不接纳A股的消息。上证综指站稳5000点之后，如果A股能纳入MSCI指数体系将是又一利好，然而这一预期已经落空。

老周是蓝筹股的拥趸，价值投资的坚守者。老周这样的投资者在本轮牛市行情中并不好过，和以创业板为代表的一大批成长股的迅猛上涨相比，蓝筹股的表现实在是乏善可陈。近几个交易日的市场走势令老周再一次看到了希望，上证综指站上5000点之后，创业板指数则显得有些低迷不振。如果此刻再叠加上A股纳入MSCI指数体系的利好，大盘有望继续高歌猛进。然而老周的愿望落空了，MSCI表示暂时不会纳入A股。MSCI表示将与证监会协作，在相关问题解决后会立刻宣布纳入A股，而无需等待MSCI的年度指数评估。

尽管如此，蓝筹股对于一些投资者始终充满诱惑。这一点从近期密集发行的银行分级基金就可见一斑，远远低于创业板的估值使得银行板块充满了巨大的想象空间。数据显示，从2014年三季度末至今年一季度末，上市银行股东人数由647.7万人增至792.6万人，增幅达18%。其中，股东数量增长最快的是中国银行，半年增加50.6万人；而增幅最高的是农业银行，其股东人数由28.4万人增至73.4万人，增幅高达61.41%。申万宏源研报指出，银行最坏的时候正在过去。目前行业估值对应1倍PB，低于1.13倍的历史平均动态PB水平，持续的宽松政策下，板块估值修复空间仍然存在。

中金公司认为，上证综指已经越过5000点，短期大盘可能因为累积较多获利压力、对违规资金入市监管加码等因素波动有所加大。从估值角度来看，虽然中小市值个股普遍呈现高估值，但占市值绝大部分比例的蓝筹股并未高估。中金公司建议，年初至今表现落后的强周期煤炭有色板块近期涨幅明显，还可关注医药、食品饮料等大消费板块以及地产、基建、金融等行业的补涨需求；国企改革将持续成为市场关注热点，同时建议关注京津冀、工业4.0、“一带一路”等主题的投资机会。

招商证券也表示，未来国企改革重磅文件有望陆续出台。这将明确在一些关键问题上的政策导向，央企和地方国企改革将再掀高潮。国有资本体量巨大，一些国有企业的根基较好，资本运作和市值管理有很大的想象空间。