两融规则将有松有紧 融券成本有望降低

日前，有关两融的消息成为业内关注的焦点，一方面，国泰君安、长江证券、中信证券等券商纷纷对两融标的进行调整，另一方面，继上周五证监会表示正在对两融业务管理办法等相关规则进行修订，条件成熟时将按照程序向市场征求意见后，两融监管新规落地的预期也在不断增强。随着当前两融余额的步步攀升，针对券商两融业务规则的修订也是“顺势而为”。

据《证券日报》记者观察，根据沪深交易所的最新数据，截至6月8日，A股融资融券余额为21748.30亿元，较前一交易日再增58.35亿元，再创历史新高，其中，沪市为14252.22亿元，深市为7496.08亿元。分别来看，两市融资余额为21655.98亿元，融券余额为92.32亿元，融券余额占两融余额的比重仅为0.42%，比之前略有提升。

业内人士认为，融券业务发展缓慢的直接原因是无券可融，大多数两融证券标的常常处于无券可融的状态，政策面应推动转融券业务的发展。一方面，应降低券商融券成本；另一方面，应允许投资者将融券卖出资金委托券商用于转融资，或者参与券商的一些无风险的、可随时赎回的理财产品，以降低投资者融券成本。

统计数据显示，从目前券商融券利率来看，东莞证券为11.6%，位居券商之首。有42家为10.6%，23家为10.35%，2家为9.6%，1家为9.35%，12家为8.6%，12家为8.35%。

一位资深市场人士向《证券日报》记者表示，除了券商的两融业务外，还有很多资金通过民间配资、网络配资平台进入股票市场，而它们的杠杆比例要远高于场内配资，对这些场外配资，目前并没有较好的监管方式，可能会是下一步监管的重点。