银江股份 300020
研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2015-05-19
报告要点
事件描述
我们看好银江股份在定增资金的助力下,转型智慧城市运营的价值,持续跟踪并重申推荐!
事件评论
银江正从项目型公司,向平台型运营公司质变,业绩&估值双轮驱动助推市值稳增长。我们认为,银江股份正处于业绩和估值双提升的战略入局点位:1、智慧城市总包落地带来业绩稳增长,公司作为智慧城市总包龙头,已与数十个城市签订了高达127亿的智慧城市框架协议,仍将继续跑马圈地,力争囊括100个智慧城市总包,先入为主的优势加速了智慧城市项目落地,如签订协议之后,青岛中标1个多亿的订单,莱西中标2.3亿,我们预计后续过亿大订单的落地进度将超出市场预期,未来3年有望落地30%,即可支持公司业绩高速增长;2、智慧城市运营为C 端提供互联网服务,估值亟待提升,公司正积极引进互联网人才,发力健康管理、养老服务、交通信息服务等运营领域,目前公司的“交通宝”、“健康宝”、“养老宝”等众多运营类业务正蓄势待发,实现B2G2C 业务的延伸,具备估值提升要素。另外,定增过会,公司股价最大压制因素解除,在资金及大概率战投引入的支持下,“互联网+智慧城市”产业生态圈将加速构建。
聚焦发力智能交通、互联网医疗两大优势行业,潍坊“潍V”树立标杆案例,有望实现异地复制。银江将内生外延并举,重点发力交通、医疗两大优势行业,目前:1、智能交通方面,公司推出“交通宝”app,为出行者提供交通信息、汽车后市场服务,目前在杭州、南昌、厦门、广州等多个区域迅速推广,应用前景广阔;2、互联网医疗方面,以“云平台+移动端/可穿戴设备”的服务体系,通过健康宝、养老宝APP,为C 端提供健康教育、预防、慢病随诊、快速转诊、社区养老、居家养老等O2O 服务,已与浙江省内外50多家医疗机构、养老社区战略合作。而在智慧城市总体运营方面,银江为潍坊市设计了“潍V”城市宝集大成产品,共包括民生、政务、商务三大功能,具体如政务大厅、同城购物、农资电商、掌中宝、即时社交、云支付、慧行天下、养老宝、健康宝等,在潍坊市政府自上而下推广下,向当地960万人口普及,未来的盈利点包括广告发布、政府购买服务、平台运营、电商通道收益等,有望打造成标杆案例,实现异地复制。
商业模式变革下的智慧城市“第二春”已然来临,银江股份作为龙头将优先受益,后续在交通、医疗优势领域的资源整合值得期待,维持推荐评级!
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