长城证券6月5日晨会纪要_股票频道

经济即将企稳

周四A股巨幅震荡，上证指数报收于4947.10点，上涨0.76%，深证成指报收于17501.05点，下跌0.21%。中信一级行业中，煤炭、银行、非银行金融涨幅居前，计算机、建筑、轻工制造跌幅居前。

随着指数涨至高位，市场不断有利空传言，导致指数波动很大，究其根源，是因为获利盘巨大，投资者随时准备规避可能的中级调整。从盘面来看，周期股在昨日起到护盘作用，新资金抄底的迹象也很明显。我们从经济层面去看，央行定向正回购和特定对象的PSL操作看似矛盾，实则是为了确保资金流向稳增长领域，而控制总体流动性不至于过分泛滥。6月份是解决稳增长项目资金问题的月份，估计项目开工情况将逐月好转，我们预计经济在6月份各项指标继续好转，7月份全面企稳。这样的话就面临一种情况：经济企稳了，短期流动性的进一步宽松预期将下调，是否对爆炒的小股票存在风险，我们认为从指数方面，创业板震荡调整的空间在15%，但部分个股需留意风险。经济企稳，4艮行等周期类品种可能存在机会，但空间不大，6、7月值得关注。从中期角度看，经济的企稳将使得国企改革在下半年提速，中线关注国企改革。