积成电子:稀缺的能源互联网大数据平台
积成电子 002339
研究机构：国泰君安证券 分析师：洪荣华,谷琦彬 撰写日期：2015-05-18
投资要点:
上调目标价,增持。我们维持2015/16年0.60/0.79元的EPS预测,考虑到能源互联网大数据平台的稀缺性及未来流量变现的可能性,我们给予2015年高于可比公司平均估值的80倍PE,上调目标价至48元(原为27元),增持。未来催化剂或包括:国家级能源大数据平台上线、能源互联网布局进一步深入、国防装备项目持续落地。
稀缺的能源互联网大数据平台,探索创新商业模式。公司的核心竞争力体现在技术、客户积累和海量数据三方面,公司对网络通讯、自动化等技术理解深厚,承建的国家发改委“万家企业节能低碳行动”能源利用监测系统,已覆盖了16000家重点用能企业。公司与中国移动、联想集团一起建设全国智慧能源公共服务云平台的山东试点,将探索海量能源大数据的应用模式,投资山东城联一卡通有助于涉足支付环节,投资1亿元设立能源互联网子公司将继续完善闭环布局。
成功开拓自动化应用市场,国防装备开启新增长点。公司将电网自动化技术成功拓展到燃气、水务、热力等其他下游市场,另外大力开拓国防装备信息化市场,和北京久远全面战略合作,拟设立15亿元产业并购基金,目前从事3D打印的宁波力拓超微材料项目已落地。
风险提示:电改或造成短期行业投资波动,下游电网外市场开拓缓慢。
基金持仓：
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 农银汇理区间收益灵活配置混合型证券投资基... | 3.53 | 7.23 | 3.53 | 82.73 | 1.39 | 0.01 |
| 汇添富环保行业股票型证券投资基金 | 900.01 | 4.25 | 549.69 | 21105.17 | 3.65 | 3.17 |
| 平安大华新鑫先锋混合型证券投资基金 | 107.61 | 11.89 | 107.61 | 2523.45 | 5.66 | 0.38 |
| 上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 | 20.00 | 8.28 | 20.00 | 469.00 | 0.79 | 0.07 |
| 华夏安康信用优选债券型证券投资基金 | 16.00 | 12.27 | 16.00 | 375.20 | 3.12 | 0.06 |
| 泰达宏利价值优化型周期类行业证券投资基金... | 72.12 | 8.60 | 72.12 | 1691.25 | 4.14 | 0.25 |
| 泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金 | 114.92 | 8.32 | 114.92 | 2694.81 | 4.37 | 0.40 |
| 南方绩优成长股票型证券投资基金 | 700.00 | 3.24 | 700.00 | 16414.93 | 2.13 | 2.46 |
| 富兰克林国海策略回报灵活配置混合型证券投... | 24.91 | 9.41 | 24.91 | 584.14 | 3.87 | 0.09 |
| 汇添富均衡增长股票型证券投资基金 | 600.00 | 1.48 | 200.00 | 14070.07 | 0.99 | 2.11 |
| 汇添富价值精选股票型证券投资基金 | 499.99 | 2.20 | 499.99 | 11724.72 | 1.61 | 1.76 |
| 新华优选成长股票型证券投资基金 | 91.04 | 7.56 | 91.04 | 2134.89 | 2.59 | 0.32 |
| 农银汇理行业成长股票型证券投资基金 | 453.96 | 8.73 | 453.96 | 10645.40 | 3.57 | 1.60 |
| 农银汇理平衡双利混合型证券投资基金 | 62.13 | 9.85 | 62.13 | 1456.95 | 2.66 | 0.22 |
| 农银汇理中小盘股票型证券投资基金 | 317.68 | 13.76 | 317.68 | 7449.48 | 5.97 | 1.12 |
| 农银汇理消费主题股票型证券投资基金 | 168.57 | 17.10 | 168.57 | 3952.96 | 6.63 | 0.59 |
| 农银汇理行业轮动股票型证券投资基金 | 37.63 | 8.75 | 37.63 | 882.42 | 3.10 | 0.13 |
| 民生加银积极成长混合型发起式证券投资基金... | 13.18 | 8.09 | 13.18 | 309.07 | 3.46 | 0.05 |
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