宏观：利率下滑从短端向长端传导，银行间固定利率国债到期收益率有所反弹。物价方面猪肉价格缓慢攀升，但季节原因其他食品价格继续回落。汇丰制造业PMI 收缩区域内略有改善，5 月工业增加值同比有望小幅回升。
策略：本轮牛市上涨逻辑基本未变，但在监管力度加强的影响下，近期上涨过快的高价股震荡风险加剧，依然看好成长股，但建议重点选取上半年业绩增长预期较高和估值相对合理的公司。
利率债：重在套息，利率宜配中短久期。融资政策在调整，但社融回升需明确信用承担；经济看平，但周期力量在回升，带动期限利差上行。流动性宽松可持续，套息和杠杆带来确定性的收益。
信用债：随着发改委、央行相关政策推出，发债门槛有所降低，信用债供给将陆续释放，加上地方存量债务置换的进行，资金面仍会保持宽松，但边际上会逐步收紧。信用债，主要是息差收益为主的行情，短端有回调风险。
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