LED终端产品价格现反弹 八股将撬开财富大门

第6页:兆驰股份:转型蓄势待发

第1页:LED终端产品价格现反弹 行业景气度有望持续高企

第2页:水晶光电:蓝宝石业务快速发展,微显示领域不断突破

第3页:新海宜:收入业绩延续高速增长,新业务拓展确保公司长期发展

第4页:勤上光电:处罚靴子落地,悬头利剑解除

第5页:珈伟股份

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第9页:聚飞光电:精益管理助力公司长远发展,背光与膜业务齐飞

兆驰股份（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

兆驰股份:转型蓄势待发

兆驰股份 002429

研究机构：国泰君安证券 分析师：曾婵,范杨 撰写日期：2015-04-22

投资要点:

调高目标价至18.8元,维持“增持”评级

我们预测,2015-2017年收入为75/90/103亿元(-12%/-17%/-14%),EPS为0.47/0.59/0.71元(-14%/-18%/-10%)。2014Q4-2015Q2受限于面板供给、搬厂对产能的影响,业绩有所下滑,预计随着新产业园的投产,三季度业绩将大幅好转,积极布局转型也将提升估值。我们认为2015年给予40倍PE较为合适,对应目标价为18.8元(+37%)。维持“增持”评级。

转型基因:2013年率先与广电、互联网企业合作

2013年9月26日,公司与阿里、华数签订三方战略合作协议,推出“预存服务费送智能云电视”的创新模式,用户能以更低的价格获得电视和服务,其中公司担任制造商和运营中介,占主导地位。2013年10月24日,公司中青宝签署战略合作协议,公司智能终端产品中内臵中青宝游戏应用,收益按5:5分成。我们认为,公司转型基因良好,不断探索和尝试。

转型资本:资金充足,激励到位

公司在手资金超40亿元,创始人管理团队,转型的资金、激励均十分充足,我们认为这将是转型的重要保障和动力。

转型方向:互联网转型,内容延伸

顺应行业发展趋势并结合公司的优势和转型历史,我们预计,未来公司将广电的合作模式推广至互联网企业,包括硬件支持、参与运营甚至合资公司等方式;同时向上游延伸,包括参与内容分成或外延。

主要风险:产能释放和订单不足,转型速度和内容低预期