长城证券4月29日晨会纪要

警惕之心应存，但无需过分担忧

昨日上证综指报收 4476.22，跌幅 1.13%；深证综指报收 14707.25 点，跌幅 0.69%；创业板报收 2687.97 点，跌幅 2.17%。中信一级行业中，仅银行、建筑、家电以上涨报收，非银、交运、通信跌幅较小，计算机、机械、电力设备跌幅较大。沪市成交金额再次破万亿元，达到 1.06 万亿，深市成交6137.71亿元。

在经历了快速上涨以后，很多投资者会择机兑现盈利较高的筹码。而昨日恰又有一些催化剂，首先是证监会罕见的在盘中就进行风险的提示，提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者，要牢记股市有风险，量力而行，并提出十一条投资者风险警示词条。然后是发改委辟谣央企合并，昨日央企表现出现分化，参与国际竞争是央企并购重组的主要原因，一些参与国际竞争的央企昨日表现依然强劲，但是一些主要在国内竞争的央企出现回落。这样的情况下市场有所调整。

我们再来看下这些催化剂，证监会的警示，发改委的辟谣，政府既不让市场调整，也不让市场上涨过快，但是操作难度很大，所以只好不断的在负面信息的同时放出辟谣信息，混淆投资者预期。但是市场有自身运行的规律，我们认为短期市场的演绎途径是我们周报中的途径二，即“市场热情极高，新增资金源源不断，90 后的韭菜们在赚钱效应及大类资产配臵拥抱股权时代故事的吸引下，甘当被割，轮番冲进市场，导致市场加速上涨，这已经开始引起监管层的重视”，而随着越来越多的投资者选择兑现收益，追逐估值洼地时，市场可能会向周报中提到途径一“监管层不出强力政策，市场不会急跌，先呈现上涨斜率放缓，直到场内赚钱效应下降，场外资金流入放缓，市场开始自身调整，像狼图腾里面跑到最后跑不动的那匹狼一样。直到筹码完成充分更替，持仓成本提升，再逐渐开始新一轮上涨”演变。

行业方面的话，短期依然看好以银行为代表的金融股，中期的角度继续看好环保、互联网+等板块。