证券：券商业绩值得期待 谨防监管风险

本周行业动态

证监会核发25家IPO批文,证监会将由每月核发一批次增加到核发两批次。证监会计划允许台资金融机构以人民币合格境外机构投资者(RQFII)方式投资大陆资本市场。证监会已部署第一批重点打击案件,以高效执法行动和执法威慑遏制案件发生。

本周公司动态

东方证券、长江证券、东北证券、太平洋证券、华泰证券、山西证券、锦龙股份均发布2015年第一季度报告,各个券商营业收入同比普遍大增,除锦龙股份归母净利润同比下降外,其余已公告一季度业绩的券商归母净利润均同比增加。广发证券公开发行境外上市外资股(H股)已于2015年4月13日全部行使超额配售权,公司额外发行221,973,400股H股股份已于2015年4月20日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。山西证券2014年实现营业收入19.59亿元,同比增长48.29%,实现归母净利润5.86亿元,同比增长123.99%,每股收益0.23元。

本周行情回顾

本周证券行业指数上涨1.43%,沪深300指数上涨2.32%,超额收益率为-0.89%。4月份证券行业指数上涨13.23%,沪深300指数上涨16.08%,超额收益率为-2.85%。

本周证券行业个股出现分化,从周涨跌幅来看,共有7支个股跑赢沪深300。排名第一的是西部证券,上涨14.11%;其次为长江证券,上涨13.70%。涨幅排名最后的是东吴证券,下跌8.45%,其次为国元证券,下跌3.48%。

投资策略

从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下,券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示

大盘回落会压制券商股走势(华融证券)