首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

中国兵器签署巴基斯坦轨交项目 10股闭眼买入

证券之星 2015-04-22 13:20:07
关注证券之星官方微博:

北方创业个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖

北方创业:货车需求低迷,业绩大幅低于市场预期

北方创业 600967

研究机构:安信证券 分析师:王书伟,邹润芳 撰写日期:2015-01-29

2014年业绩大幅低于市场一致预期:公司发布业绩快报,预计2014年营业收入29.83亿元,同比下降6.86%,归属于母公司净利润2.01亿元,同比下降22.19%,EPS为0.24元,业绩大幅低于市场预期主要由于铁路货车市场需求严重不足,新增订单缺乏持续性而且大幅下降。

其中,第4季度实现营业收入7.08亿元,同比下降8.6%,归属母公司净利润为亏损759万元。继3季度业绩大幅下滑之后,连续两个季度亏损。

我们的分析与判断.

货车需求持续低迷。下半年,受中国神华港口煤炭积压严重,对公司铁路货车的需求严重不足,2014年与神华签订的2800辆货车并未全部交付,4季度企业自备车甚至没有货车交付,同时新增订单大幅下降,销售量同比大幅减少。

3季度公司为中铁总公司新开发并已交付的C80E型敞车700台,由于没有定价也没有签订合同,所以并没有确认收入,导致收入和利润均下降。

但公司铁路货车研发实力突出,2014年公司已开始加快研发80t级、100t级新型运煤专用车,未来实现整车轻量化和运行可靠,在货车重载技术上具有一定主导性,符合未来我国铁路货运重载化的发展趋势。

集团资产证券化加速,公司或受益一机集团军品注入预期。去年兵器集团提出了“无禁区改革”,我们认为兵器集团资本运作思路渐趋清晰,平台性公司显著受益。过去5年通过两次资产臵换,北方创业的业务逐渐拓展到军品零部件,未来有可能成为一机集团的坦克车、装甲车等军品资产注入的平台性公司。我们估计2013年集团坦克车及装甲车等军品收入约60-70亿元,按照军品采购5%利润率计算,军品业务利润约3-4亿元,未来军品注入预期强烈。

下调公司评级至“增持-A”。由于下半年铁路货车需求严重下滑,超出了市场一致预期,下调此前的业绩预测,预计公司2014年-2016年的收入增速分别为-6.9%、7.6%、13.5%,净利润增速分别为-22.2%、40.0%、17.2%,对应EPS分别为0.24元、0.34元、0.40元,同时我们下调公司评级至“增持-A”。未来随着兵器集团加快推动无禁区改革,一机集团的相关军工资产存在注入的预期。

风险提示。企业自备车及出口订单大幅下滑的风险;集团军工资产存在注入预期;国内铁路货车需求低迷的风险。

上一页 1 ...4 5 6 7 8 9 10
微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示北方国际盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-