海通证券4月21日晨会纪要

[摘要]

※重点报告推荐※

【行业深度报告】制糖行业：寒冬已经过去，春天就要到来。(1)国内食糖需求稳步增长；(2)国内供应波动明显；(3)国际食糖价格影响日益明显；(4)中国制糖行业现状分析：生存还是毁灭；(5)国内制糖上市企业南宁糖业、中粮屯河、贵糖股份。

债券：潜在后起之秀：非国开政金债14年二季度以来，国开债受到追捧的原因可归结为几方面：1)流动性好、可质押融资；2)票息较高、隐含税率高，存在价值洼地；3)债券牛市下可能获得超额收益。但是进入15年后，此前热度不如国开债的非国开债却有望在未来迎来潜在的机会。当前非国开债与国开债的利差在20-30bp之间、处于13年以来的高位，加上近期三大政策性银行改革方案陆续获批，央行曲线注资国开行和进出口行、财政部给农发行追加资本金，均意味着国开、口行和农发的政府信用背书进一步加强，利好非国开债。

策略：市场放量大跌点评我们认为市场趋势未坏，宏观政策偏暖未变，两融新政暂不代表全面调控股市。但是相比3月初，管理层对股市态度微妙变化、资金蜂拥入市后市场热度已大幅上升，指数上涨千点后市场波动会加大，投资环境从“大胆跑”阶段进入“悠着走”阶段，密切跟踪政策动向。

行业与主题热点军工：关注牛市板块轮动背景下军工行业投资机遇。牛市板块轮动背景下军工投资机遇有望到来，强烈建议关注。行业基本面景气向上，热点、催化不断，强烈建议布局。重点关注航空发动机板块。推荐：成发科技、抚顺特钢、中航机电、中航重机、闽福发A、伊立浦。

交运：强者自强，再荐上港集团。我们更加确定上海在国家一带一路战略中的核心位臵，而上港就是战略实施的排头兵。

重点个股跟踪及其它点评丽江旅游(002033)：大香格里拉旅游圈的大入口，战略价值绝无仅有。

金卡股份(300349)：布局物联网燃气表，坐拥大数据、大平台。

沧州明珠(002108)：新能源汽车风起，锂电池隔膜腾飞。

航民股份(600987)：业绩超市场预期，市场份额提升空间巨大。

美康生物(300439)：体外诊断行业新秀，涉足第三方医学诊断是亮点。

新文化(300336)：新业务布局效果凸显。

盛达矿业(000603)：布局“互联网”，打开未来无限遐想空间。(海通证券)