两融稳步快增 布局价值洼地

两融多空热度双升

4月9日的融资买入额为2273.87亿元，较上个交易日增长了5.62亿元，再度刷新历史新高。不过，当日的融资偿还额不及上个交易日，由此融资净买入额为242.67亿元，较上个交易日的217.95亿元进一步提升。值得关注的是，融券余额在4月9日首次突破了百亿元，达到了103.11亿元，较上个交易日增长了11.86亿元。

行业方面来看，4月9日28个申万一级行业中有24个行业获得了融资净买入。其中，医药生物和房地产行业的融资净买入额最高，分别为27.29亿元和23.59亿元，非银金融、公用事业和机械设备行业的融资净买入额也均超过了10亿元，分别为18.13亿元、16.03亿元和14.57亿元；而建筑装饰、通信、休闲服务和国防军工行业则呈现出融资净偿还状态，不过净偿还额均未超过2亿元。

个股来看，中国南车 、锦龙股份和健康元的融资净买入额居前，分别达到了7.96亿元、7.14亿元和5.87亿元；中国北车 、中信证券和国投电力的融资净买入额也均超过了4.6亿元；此外，万科A、航天信息 、中粮地产 、中国平安和金地集团的净买入额也均超过了3亿元。光大银行 、华胜天成 、中航资本和中国中铁的净偿还额均超过了3亿元。

ETF的融资情况明显好转。以两融余额最高的华泰柏瑞沪深300ETF为例，9日起融资买入额为13.97亿元，较上个交易日提升了2.65亿元，同时融资偿还额减少，由此，融资净买入额达到了7.43亿元，较上个交易日的2.56亿元大幅提升。

市场情绪迅速回暖

从行情上看，经历了周三和周四的大震荡之后，昨日A股市场迅速恢复人气，上证综指站上4000点。而昨日资本市场中最为引人瞩目的就是B股全线涨停。同时，从巨震中融资买入力量的不降反增、市场成交额维持万亿元高位等情况，也可以看到市场交投十分活跃。

分析人士认为，市场的表现凸显出上行趋势没有发生改变，B股往往是A股的前兆，显示出市场炒作热情有望进一步升温，而且这也意味着市场热钱正在流向新的方向。在亢奋情绪的推动下，市场存在继续上行的可能。

不过，市场巨震并不会就此结束，随着指数整体重心抬高、指数波动的频繁，市场之中机遇仍旧丰富的同时，如同前期那般稳健上行的格局可能暂难出现，风险也就较前期明显增大。此时，投资者可以循融资客思路布局滞涨和低估值板块。

从上述两融布局的行业可以看出，地产和医药等前期相对涨幅较小的行业正在获得资金的积极布局。而长期受益于资本市场的非银金融行业热度不减，越来越受到重视以及改革预期强烈的公用事业板块再受青睐，升级中的机械制造行业也获得资金布局。

对此，分析人士指出，随着A股的估值越来越高，估值较低的港股已经由于“价值洼地”被资金挖掘，显示出资金动向。由此，在当前投资者切忌追高，除中线坚持挖掘国企改革、“一带一路”主题投资外，短线可逢低关注底部刚启动的一二线蓝筹股，逢高坚决减持高价高估值题材股及退市风险股。