中航证券：期待军民融合政策的“破冰”之旅
投资要点:
行情回顾。2015年3月27日至4月03日,沪深300指数上涨5.01%,表征军工板块的中航军工指数上涨5.58%,略好于大盘。
核心观点:上周,板块保持强势格局,符合我们之前的预期。本周来看,事件刺激上,中国空军3月30日首赴西太平洋开展远海训练,反映出空军正从传统意义的国土防空向“空天一体,攻防兼备”转变,信息化强军建设有望带来装备需求的持续扩张;政策层面上,首先,随着工信部军民融合专项实施方案的出台,军民融合相关政策推进开始进入深水区,顶层设计夯实助力军民融合深入发展;其次,国企改革试点细则有望于近期落地,改革红利有序释放将持续激发市场投资热情,我们仍坚定看好本周军工板块表现,分享牛市盛宴。
政策预期:国企改革1+N试点细则将于 4月份出台
本周推荐国企改革+民参军组合:奥普光电、海格通信、四川九洲、烽火电子+中海达、海特高新。
我们强烈看好军民融合背景下民参军相关产业链。
北斗导航产业:预计下半年军方集采市场将进入释放阶段;行业示范项目在总结前期实施的基础上批量启动;随着低成本、低能耗产品的推出,大众市场的突破亦为时不远。我们认为从15年上半年开始,北斗导航市场将真正进入启动阶段。推荐海格通信、中海达、振芯科技和合众思壮4只行业代表性个股。通用航空产业:14年实现了通用机场审批权的下放,而15年是低空空域改革推广阶段的最后一年,我们预计今年通航政策将实现较大突破。推荐海特高新、威海广泰和四川九洲3只行业代表性个股。
风险提示:板块整体估值风险较高;相关政策推进的不确定性
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