宏观：市场流动性继续改善，物价继续小幅回落，3 月官方制造业新订单和出口订单指数双回落，地产政策再度放松稳增长，同时存款保险制度落地，金融市场化改革加快。
策略：波动加剧，趋势向上。天量天价过后，4 月份中下旬市场震荡波动加剧，注意控制风险，中期在政策宽松加码、居民大类资产配置转向权益资产背景下，市场整体趋势仍然向上。
信用债：湘鄂债违约或真正打破刚性兑付，有利于建立风险收益匹配的市场，某些行业的风险溢价会继续分化，目前体现的是国企和民企的溢价分化加剧。新股发行临近，信用债市场难有明确的好转，短期策略上仍然是谨慎为主。
非银行金融：继续强烈推荐券商及保险板块，趋势性投资机会在过去两周来逐渐得到印证，个股上大券商继续首推华泰、广发，推荐中信、海通及招商；中小券商继续推荐太平洋、国元、西南及国金。保险板块维持平安、人寿、新华及太保的推荐顺序。
房地产：周度销量强劲反弹，我们预计基本面的改善空间和时间会超市场预期，此前地产股未充分反映，推荐世联行、华侨城、招地、保利、万科、南国置业和深物业。
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