飞乐股份：或成中概股回归第一股
2月12日晚间，重组刚刚告一段落的飞乐股份(600654)刊登重大事项停牌公告，公司股票自2月13日起停牌。2月27日公布的重组进展公告显示，“本次重大事项初步确定为收购公司实际控制人持有的海外资产”。对此，有分析人士指出，飞乐股份极有可能成为美股中国概念股的回归第一股。
曲折过程无碍重组务实前行
两年前，飞乐股份就公布了与中安消技术有限公司的资产重组公告。但一方面是飞乐股份在当时是国有控股上市公司，因此，中安消重组飞乐的过程受到上海国资委的极大重视，历经多次严格的审核考察，多次提出修改意见。另一方面则是中安消公司的母公司为曾在美股上市交易的安防科技，这不仅是需要更为复杂的资本架构，而且还因为会计制度的差异而需要对相关资产进行重新评估。所以，重组进程显得好事多磨较为曲折。不过，一贯注重效率、严谨务实的中安消管理团队秉承树立目标、认真做事的风格，在重组协调过程中积极予以配合，并不时主动降低重组所涉及的资产价格，向市场昭示出足够的诚意。2013年7月份，飞乐股份首次公布了收购中安消的重组方案。对于收购资产的评估，当时采取的是收益法，给出的结论为“中安消100%股权预估值为48.69亿元。截至2013年6月30日，中安消账面净资产3.70亿元，增值44.99亿元，增值率为1216%”。经过沟通之后，公布的资产评估方案显示出资产增值率由1216%降至747%，且给出了“协议项下置入资产2014年度、2015年度、2016年度的利润预测数分别为2.10亿元、2.86亿元、3.78亿元”。如此就得到了市场参与各方的认可，中安消与飞乐股份的重组水到渠成。
新董事会入主飞乐闪电停牌
2015年2月11日，飞乐股份召开2015年度第一次临时股东大会，这被认为是飞乐股份之前的大股东——仪电集团的谢幕仪式，在这次股东大会上，新选举出的董事会成员获得了股民的高度支持，并寄予了较高的期待。果不其然，新董事会在2月12日即发布了停牌公告，宣告重大事项，这种行事风格与之前缓慢的重组进程形成了鲜明对比，也让外界对重大事项的具体内容猜测纷纷。
据某接近中安消高层的消息人士透露，公告中提及的“海外资产”无外乎涂国身持有的几家海外注册公司，这些公司多为壳公司，惟一有实际业务的为卫安，卫安包括香港卫安，澳门卫安及泰国卫安，卫安(GuardForce)主要在亚太地区提供安保服务，服务内容包括现金收款及押运、跨境贵重物品押运、人力安保等。卫安被认为是涂国身持有海外资产中比较优质的，特别是香港卫安，目前在香港市场的CIT业务市场占有率达到第一。如果确实是卫安的资产得以注入，应该能大幅提振投资者信心。
整合创新以打造核心竞争力
中安消是中国较早设立的专业安防和消防系统集成商和产品提供商，致力于成为国内领先、国际知名的大型安防消防综合运营服务商。除系统集成外，中安消还提供全系列的防盗报警产品、视频监控产品、智能社区可视对讲、智能门禁及一卡通产品，以及智能RFID移动终端产品。强大的生产研发能力确保了中安消在入侵探测与防盗报警、视频监控、出入口目标识别与控制三大领域提供全面丰富的产品解决方案。通过掌握全产业链业务，中安消可利用协同效应降低生产和销售成本，提高销售效率，增加产品附加值。此外，中安消还创造性地推出项目客户资金短缺的解决之道，将银行直接融资与保理业务相结合引入安防行业，既解决了客户的资金问题，又保证了公司现金流的充沛及稳定，这契合了当前产业发展的热点——供应链金融，因此，这必然会赋予公司二级市场股价更为乐观的估值溢价预期。
或成中概股回归第一股
此次停牌所涉及的重大事项或有更大惊喜。一是因为中安消已成功入主飞乐股份，且在人事方面也完成了整合。据公告透露，新任董监高团队成员兼具国际视野与专业能力。二是因为涂国身名下控制的CSST中国安防技术有限公司曾在2005年至2010年间完成了在美国资本市场的华丽转身，股价最高达近20美金。而进展公告也显示出“此次重大事项初步确定为收购公司实际控制人持有的海外资产”，所以，公司极有可能成为中概股回归第一股，从而有望得到二级市场参与者的广泛认可.(证券市场周刊)
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