本篇深度报告详细比较中、美、日、欧等地区车联网及相关行业的发展路径、轨迹与价值链环节分析。结合中国实际情况,我们认为现阶段行业发展空间大、增速明显、用量保险等新模式逐渐形成。能够掌握车辆详细数据和动态交通数据的厂商、基于车辆数据的专业应用领域的企业、具备数据变现能力强的企业在车联网领域将有较大的发展机会,看好行业景气。
行业发展前提
我们认为未来商业模式将是会基于以下条件发展:1、中国主要互联网平台资源、应用资源和内容资源均被BAT三家把持,并已经开始对车联网全面渗透;2、国家在智慧交通领域加大投入力度,有不少上市公司具有智慧交通建设经验和运营经验,掌握一定有价值的数据(如动态交通信息);3、几家占领市场的图商企业(四维图新、高德、凯立德)均被BAT入股瓜分;4、汽车市场空间巨大,海外各国(美国、日本、德国等)车企和国产品牌车企均占领一定市场份额,单独车企难以形成对国内汽车市场的主导;5、消费者在联网应用方面已经被培养出免费使用习惯,支付意愿不强,目前车企的前向收费模式尚未被完全接受。
基于上述前提的未来市场趋势和商业模式判断:
整体市场趋势:市场空间大,近期和中期前装和后装市场均能够保持较好增长,呈齐头并进之势。中长期来看,新车销售中含有车联网装备的将占比大幅提升,随着新旧汽车的逐渐替换和用户对更高技术手段的主观选择,在汽车保有量中配有前装车联网装备的汽车占比将逐渐提升,后装市场空间的增量将会放缓。当前,后装市场空间和市场占比均大于前装的格局将被进一步淡化,甚至有可能转换。
前装市场:互联网企业(BAT)提供平台和应用开发经验,车企提供车辆专业数据和接口技术,双方共同开发车联网平台(可能的趋势是BAT分别与车企合作形成对立阵营)。实际的软硬件开发、应用开发和数据来源及运营等将有可能是由BAT或车企合作的技术型车载终端供应商(如智慧交通领域的上市公司)或BAT参股企业(如:四维图新)提供,形成B2C(向消费者提供服务)和B2B2C(帮助商户或企业投放广告或实现业务应用,从而形成收费)的混合模式。
后装市场:1、互联网巨头BAT通过收购较为成功的OBD(车载自动诊断系统)相关创业公司或车载终端生产和运营企业,或联合智慧交通领域的相关企业,形成B2C和B2B2C的模式;2、智慧交通领域的建设企业通过道路交通建设获得的交通数据,与政府(如交委)深度合作,进行数据交换,形成数据运营的B2B商业模式。
目前,可见的市场空间已超千亿,而未来随汽车用量保险(UBI)兴起、汽车维修、二手车交易、数据变现应用增加及智慧交通领域带来的增量可期。我们认为,能够掌握车辆详细数据和动态交通数据的厂商、基于车辆数据的专业应用领域的企业(如:UBI)、具备数据变现能力强的企业(如通过互联网模式广告变现等)在车联网领域将有较大的发展机会,看好行业景气。重点推荐公司为千方科技(动态交通信息)、荣之联(UBI相关)、得润电子(收购优质意大利车联网公司,广发电子行业覆盖),可关注盛路通信和金固股份。
风险提示
车联网具体商业模式仍在形成中,盈利模式还在探索;行业应用如UBI的广泛落地进程存在一定不确定性。(广发证券)
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