春耕+政策 农机种子板块在“风口”

行业迎拐点 种业迎布局良机

与农机行业的相同，春耕来临对于种子的需求量同样增加，种业旺季值得投资者关注。更重要的是，种业的行业拐点正在来临，行业整合机会开始显现，种业板块中的优质个股迎来布局良机。

2015年末杂交玉米和水稻种子库存消费比将下降至68%和45%，2014年末为105%和61%。细分来看，近年来玉米种子库存连年增加的局面将得到遏制，三系杂交稻种子过剩严重，两系杂交稻种子供求已基本平衡，受灾严重的两系稻品系种子还可能会出现供应偏紧情形，2015年种子行业将开始实质去库存，行业的景气度有望提升。

从布局方向来看，一方面，我国农产品消费对外依存度越来越严重，玉米、棉花、糖等均需进口才能满足需求，大豆消费对外依赖度为80%。先进的农作物育种技术种子大多由外资掌握，动物原种几乎全部进口。政府开始扶持种子企业，从源头上保障农产品供需问题，连续发布文件鼓励龙头企业。建议重点关注具有“育繁推一体化”潜力的龙头企业。

另一方面，行业整合机会凸显。目前《农作物种子生产经营许可证管理办法》执行力度加强，行业去库存周期中没有技术优势的小企业退出，有技术优势的企业存在被收购的价值，2015年将是行业整合年，而坐拥技术、规模、资金优势的企业值得投资者重点关注。