国务院发文促进云计算创新发展 11股露强势

第9页:杰赛科技:营收保持平稳增长,云计算逐步实施落地

第1页:国务院发文促进云计算创新发展

第2页:浪潮信息:整合集团资产,实现军民协同发展

第3页:中科曙光新股报告:技术优势突出的高端计算机厂商

第4页:光环新网:行业拐点的整合者,转型云计算的革命者

第5页:用友软件:企业互联网最纯正的投资标的

第6页:银信科技:前三季度业绩保持稳定快速增长

第7页:天玑科技:业绩整体稳定,期待四季度爆发

第8页:荣科科技:员工持股彰显信心,积极转型智慧医疗

第9页:杰赛科技:营收保持平稳增长,云计算逐步实施落地

第10页:鹏博士:4G转售有望打开差异化云通信服务空间

第11页:焦点科技:主业增长乏力

第12页:二六三:有望从SAAS应用商升级为PAAS平台运营商

杰赛科技:营收保持平稳增长,云计算逐步实施落地

类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：符健 日期：2014-10-29

事项:公司发布2014年前三季度报告,实现营业收入11.91亿元,同比增长13.6%;净利润0.43亿元,同比下降2.62%;每股收益0.08元(按最新股本摊薄);每股净资产2.11元。同时,公司发布14年业绩预告,预计实现净利润0.82~1.12亿元,同比增长-15%~15%。

平安观点

营收保持平稳增长,全年业绩可期

公司前三季度营收同比增长13.60%,主要由于业务规模持续增长、销售订单增加所致,我们预计公众网络综合解决方案和通信类印制电路板仍为收入主要来源。值得注意的是,公司存货和预收账款同比分别增加59.51%和30.56%,预示着公司全年业绩有望实现快速增长。

公司综合毛利率为22.73%,较去年同期相比下降2.92个百分点,主要是对外采购成本上升所致。

公司成本费用控制良好,销售费用率和管理费用率均呈现下降态势。公司销售费用率为5.09%,较去年同期相比下降0.61个百分点;管理费用率为11.23%,较去年同期相比下降2.21个百分点。

4G建设点燃网规业务,云计算逐步实施落地

受益于国家LTE网络建设,公司通信网络规划设计业务继续保持增长势头。据14年半年报显示,三大运营商在4G网络建设的投入皆超过百亿元。公司网规收入来源于三大运营商的比重分别约为:联通70%、移动12%、电信4%。4G建设将点燃信息网络建设产品与服务市场,公司网规业务值得期待。

公司云计算业务逐步落地,新兴成长空间有望打开。据艾瑞咨询预测,我国云计算产业2013年市场规模已达到1100亿元。云计算服务在互联网、移动互联网、智慧城市等领域加速发展,未来将迎来快速发展期。公司于今年4月份发布自主研发的威邦云产品,包括桌面云、云操作系统、云存储、云终端、云安全和SaaS服务等一系列产品,成为目前国内外具备完整自主知识产权产品链的云产品综合提供商之一,有望分享云计算产业盛宴。

维持“强烈推荐”评级,目标价21元

暂不考虑公司外延式扩张影响,根据公司最新经营状况,预计公司14-16年EPS分别为0.23、0.27和0.31元。我们认为市场对于公司股价存在低估,维持“强烈推荐”评级,目标价21元。

风险提示:新产品拓展风险、主营产品降价风险、人才缺口风险。