疲软油价酝酿A股市场两大主线

尽管市场对国际油价走势的预期尚存分歧，但依然有不少机构认为，上半年整体悲观，不排除短期跌破每桶50美元甚至达到每桶30-40美元的可能性。油价上行和继续下跌虽有分歧，但行业机会却从不缺少，反弹和下跌，均有行业会从中受益。

据中国证券报1月28日报道，业内人士认为，一旦油价在短期内企稳回升，可能会引发石油行业个股报复性反弹，从受益程度或业绩弹性看，从大到小依次为石油企业、油田工程技术服务企业、石油装备制造企业。在油价整体弱势格局下，上述行业难迎趋势性上涨。相反，精细化工行业及航空业等将持续受益于油价下跌，板块整体估值料上行。

油价企稳反弹 上游低估值企业受益

上游低估值行业：一旦油价企稳或反弹，石油企业受益程度最大。除“三桶油”外，A股涉足石油行业上游资源的上市公司还包括美都能源、洲际油气、海默科技、杰瑞股份、恒泰艾普等，后期估值有待修复。

油服行业：前期油价大幅下跌从估值角度给油服板块反弹带来机会，与石油公司估值反弹逻辑一致，一旦油价现反弹信号，油服板块在短期内存在报复性反弹的可能。A股推荐组合为恒泰艾普、杰瑞股份、海默科技、江钻股份、惠博普和通源石油，后期存在反弹机会。

油价继续跌 下游行业或受益

化工产业：从短期看，企业会承受库存跌价损失影响，从中长期看，石油价格下跌会降低生产企业成本，对有定价权的企业尤其是精细化工行业个股而言，会提升其毛利率。A股上市公司有金发科技、青岛双星、赛轮金宇、万华化学等，受益于毛利率提升。

航空产业：航空燃油占航空公司成本比重约40%，油价下跌无疑将大幅增厚航空利润。A股上市公司南方航空、东方航空、海南航空等，或受益于油价下跌。