牛市“游击战”呈现三大新特征

“暴跌之后是大涨”，这一牛市特征本周以来表现得淋漓尽致。沪综指周一260点下跌之后，周三高开高走收出150点长阳，创下五年多以来最大单日涨幅。同时，创业板指数再创新高。蓝筹题材共舞，市场呈现普涨格局。

分析人士指出，昨日市场表现强势，牛市格局再度确认。在杠杆去化、风格均衡的背景下，后市应淡化指数涨跌，把握热点轮动。操作上，应灵活机动，打好游击。相较熊市而言，牛市的游击战呈现三大新特征：大小通吃、火力集中、反应快速。

蓝筹起舞题材开花

上证综指早盘小幅高开后震荡向上，轻松收复3300点关口，最高上探至3337.00点，收报3323.61点，涨幅为4.74%，创下2009年10月10日以来最大单日涨幅，距收复周一跳空缺口仅一步之遥。深证成指同样高开高走，收盘上涨3.42%至11372.18点。创业板指盘中上探1729.84点，再创历史新高，收盘上涨1.28%至1722.58点。

行业板块方面，28个申万一级行业全线飘红。其中，非银金融和银行板块分别大涨7.81%和5.45%，房地产、交通运输、采掘、钢铁、国防军工等9个板块上涨逾3%，蓝筹板块集体逞强。

题材股继续全面开花，概念指数全部收涨。其中，体育、参股金融、在线旅游指数涨幅居前，分别上涨6.26%、5.53%和4.72%，上海自贸区、北部湾自贸区、上海本地重组和沪股通50指数的涨幅超过4%；去IOE、智慧医疗、网络安全、生物疫苗指数涨幅较小，分别上涨0.24%、0.25%、0.44%和0.46%，均为前期表现活跃品种。

个股方面，两市近60只股票涨停，呈现普涨格局，赚钱效应继续升温，下跌个股跌幅均在5%以下。中文在线、快乐购、春秋航空、昆仑万维四只上市新股集体涨停。

骑稳慢牛打好游击

目前，改革提速、货币宽松、资本市场国际化等牛市大逻辑没有改变。暴跌之后大涨、利空快速消化、抢筹果断坚决、热点一呼百应等一系列强势的市场表现，再度确认了牛市格局。

值得注意的是，不同于此前指数休整阶段热点青黄不接的尴尬，近期不论指数涨跌与否，个股炒作都暗潮汹涌，不少个股在指数大幅波动期间甚至创出历史新高。鉴于两融整顿过后融资杠杆交易淡化、蓝筹估值修复后上涨空间有限，以金融股为代表的大盘蓝筹股难以重现单边上涨，指数震荡甚至大幅波动难以避免，资金势必左冲右突寻找新机会。因此，在慢牛阶段不妨淡化指数涨跌，把握个股机会，采取灵活机动的“游击战”策略获取超额收益。

从近日市场表现和主力资金动向来看，当前牛市“游击战”呈现三大新特征：

首先，“大小互搏”变为“大小通吃”。此前市场频现非大即小、你涨我跌的“跷跷板”格局，赌大小猜风格一度可以“闭眼捉麻雀”。近期大小盘股开始共舞，资金在对优质成长股重新追逐的同时，也并未彻底忘却蓝筹主力，市场风格向均衡化演绎。不同于熊市只在题材股中打游击，牛市战场明显扩大，蓝筹和成长两个阵营中的优质股票均具备溢价空间。

其次，集中火力，择优进攻。不同于熊市“打一枪就走”的超短线思维，当前牛市格局中，资金对于优质股票往往有足够的信心坚定持有，并反复波段操作。在此背景下，强者恒强、弱者更弱的“马太效应”将进一步凸显。因此，应筛选具备业绩支撑、享受政策红利、估值相对合理的优质股票，进行高抛低吸。

另外，灵活机动，不恋战。不恋战，不仅意味着对热点的操作宜快进快出，以规避可能的波动风险，在牛市中，更意味着对新机会的追求。在当前市场环境下，改革红利不断释放，技术创新日新月异，业绩披露大幕拉开，这些都将加快热点的轮动。因此，紧跟消息面快速反应，方能找到最热品种。