伊利权证上市定价分歧大

　　权证市场也将迎来新军--伊利欧式认股权证。该权证是伊利股份在股权分置改革时承诺派发的，与长电股本权证性质相同。伊利权证对全体股东每10股免费派送3份，行权价为8元。另外，股本权证的行权会扩大股本，造成股份稀释效应。其正股伊利股份就因为除权效应，最近四个交易日累计下跌21.7%，昨日收盘价为18.3元。

　　东方证券的黄栋认为，市场目前对深度价内的权证热度不高，预计权证的市场价格是11.80-12.35元。

　　联合证券的宋曦则表示，如果考虑市场隐含波动率水平，伊利权证的合理定价区间为9.08～10.10元。假设继续持有伊利股份并获得权证的投资者的盈利预期与在股权登记当日套现离场相同，权证合理价格为12.32元。

　　国金证券则认为，当伊利股份的股价为19.50-21.00元时，权证对应合理价格在11.50-14.50元。考虑到上市初有15%-25%的溢价率比较合理，初期价格在13.50—16.00元。

　　总体上，由于利权证规模为1.55亿份，可流通量为1.11亿份，市场人士预计因规模有限、不可创设等，上市首日会受到市场的追捧，但后期随着溢价率的下降，将逐渐回到合理水平，届时波动将与正股趋同。宋曦建议投资者伊利权证如果高于12元以上，可考虑卖出；若正股价格维持在18块以上，而权证价格低于9元，则可以买入。