中投证券研究所：首旅股份（600258）给于“推荐”评级

　　投资要点：

　　1、股改方案已经出台。今年4月份的股改方案为：全体流通股股东每10股流通股获得3股公司的股份，预计在年底前实施。

　　2、优质资产注入提升其内在价值。一旦股权转让成功，嘉云酒店计划将北京市长城饭店公司注入首旅股份。嘉云酒店持有北京长城饭店82％的股份。长城饭店2005年实现利润总额1.2亿元，2006年上半年实现利润总额5500万元。

　　3、北京奥运受益股。旗下民族饭店和京伦饭店入选奥运指定饭店，商务客房中的70%已经被奥组委预订，签约饭店房价将比目前北京星级酒店房价高出1.4到1.6倍。

　　4、海南南山景区步入正轨。2005年4月份 “海上观音像”开光，南山景区与观音苑景区在采用一门一票的合作形式前提下对门票进行了提价，今年将是进入稳定发展期的一年。

　　5、京伦饭店已经开始恢复营业。

　　风险提示：

　　公司目前在全国范围内进行旅游资源的投资开发，将可能给公司的资金造成一定程度的压力。

　　利润预测：

　　预计首旅股份2006、2007年每股收益将达到0.28元和0.35元。推荐评级：推荐。