专家建议加快权证品种创新 万科权证末路狂跌95%

早已一文不值的万科认沽权证２８日狂跌９５％，以１厘钱的报价、１．１７亿多元的成交金额结束了最后一个交易日。

　　这是深交所首只到期的股改权证，８月２９日到９月４日进入行权期，期满将注销。为防止可能有投资者糊涂行权招致损失，深交所在２８日发布的权证行权投资者操作指南中特别举出万科权证作例子，提醒权证持有人审慎做出行权决策。万科Ａ股２８日市价为６．７９元，权证持有人如按３．６３８元的约定价行权的话，每股将直接损失３．１５２元。

　　据了解，权证这个高风险的品种曾在１９９２年至１９９６年的深沪股市一度出现过，因投机色彩浓厚、价格暴涨暴跌，权证交易随后停止很长时间。直到去年８月２２日宝钢认购权证上市后，深沪股市又陆续出现了２７只股改权证。

　　此间行家表示，深沪股市恢复权证交易一年多来，过度投机的特色依旧，狂炒权证之风几度刮起，如万科权证就曾炒到１．０４元的高度，远远偏离理论价值。所幸的是，这一年多来，有关方面吸取了以前的经验教训，加强了风险教育和防范，中小股民卷入权证炒作的不多，目前权证市场的资金主要来自个别热衷短线炒作的机构或大户。

　　为推动权证市场的健康发展，此间有专家建议，应加强创新，当前可考虑加快推出ＥＴＦ权证和ＬＯＦ权证等股票指数的衍生权证，抑制股票权证的过度炒作之风。

　　据介绍，ＥＴＦ是交易型指数基金的简称，这种基金追踪某只股票指数。深沪股市现已发行了分别追踪上证５０指数和深证１００指数等股票指数的４只ＥＴＦ，其中上证５０ＥＴＦ和深证１００ＥＴＦ发行规模都在５０亿元以上，成为深沪股市极具活力的创新品种。ＬＯＦ是开放式上市基金的简称，这种基金也多以某些股票指数为追踪目标，目前在深交所挂牌的ＬＯＦ已达１０多只。

　　专家认为，ＥＴＦ权证和ＬＯＦ权证是衍生权证中风险相对较低的产品，非常适合我国股市的现状，是较现实的选择。因为，指数比个股有更好的市场代表性、市场关注度和市场接受度，而且指数价格难以操纵。所以，在全球市场上，指数衍生品也远多于个股衍生品。

　　专家表示，发展ＥＴＦ权证和ＬＯＦ权证，还有利于提高ＥＴＦ和ＬＯＦ的流动性和市场规模，为投资者提供低成本的指数投资工具，提升指数和指数投资的市场影响力，还可以为股票备兑证和其他指数产品的发展积累经验，加快我国证券市场与国际接轨的步伐。