顶级券商：看好未来快速增长5只股

G营口港　利好并未出尽

　　G营口港7月25日公告了经营状况良好的半年报，当日G营口港涨停。虽然昨日放量收出阴线，但并非意味“利好出尽”。分析师表示，尽管G营口港总股本扩张近20%，但考虑到G营口港规模的增长，以及大股东整体上市的预期，公司主营收入及净利润仍有增长空间，目前股价仍具吸引力。

　　总股本将扩张近20%。国泰君安证券研究所分析师高广新指出，半年报告期内，公司可转债仅转股2906万元、416万股，尚有转债总额的94.4%未转股。7月24日收盘价7.84元，高于转股价12.2%。鉴于公司股价走势转好，高广新表示，将2006年末总股本保持不变的谨慎假设调整为完成转债总量50%的转股至3.01亿股，即总股本扩张19.9%。

　　港口吞吐能力与货物供给量同步增长。招商证券研发中心分析师文斌、纪敏指出，G营口港依托腹地经济和临港产业的稳步发展，金属矿石、钢铁、石油及制品和集装箱等优势货种供给量将持续稳定增长。高广新认为，公司盈利能力将伴随吞吐量的增长而获得较大改善。

　　资产注入可期。招商证券指出，公司的大股东营口港务集团一直表示要全力支持上市公司的发展，整体上市就是战略目标之一。但是公司一次性整体上市难度较大，比较可能的是将优质资产逐步注入上市公司。招商证券表示，目前集团可注入上市公司的泊位有已经建成的深水铁矿石泊位、在建的钢铁泊位和将要建设的油品泊位，其中钢铁泊位和油品泊位预期可以带来20%的主营收入增长。

　　在总股本扩张情况下，业绩仍将继续增长。高广新表示，尽管总股本扩张近20%，预期EPS仍可增长11.5%至0.58元。高广新表示调高公司年内目标价至10.5元。招商证券表示，按17倍PE计算，估值区间为8.8元至10元。

　　从Wind统计结果来看，其他分析师预测G营口港3年的每股收益要高于招商证券及国泰君安证券的预测值。7月份以来，分析师给予G营口港2006-2008年EPS分别为0.58-0.71元、0.56-0.74元、0.7-0.80元。若按17-18倍的市盈率计算，G营口港估值区间将为9.8-12元。

　　G原水 目标价6.5元

　　光大证券研究所崔玉芹表示，考虑到水价上调因素，预计G原水2007、2008年EPS为0.27元与0.34元，年均增长30%。崔玉芹认为目前股价尚未反映水价上调的预期，首次评级为“最优-2”，目标价为6.5元。

　　上海水价潜在上调空间很大。上海市的自来水价格处于全国大中城市之末，而上海居民的水价承受能力指数却位居全国首位，因此上海水价调整势在必行，且空间很大。崔玉芹估计未来6个月内，上海自来水价格有可能上涨0.80元/吨，并推测到2010年上海市自来水价格可能达到3.00元/吨左右（不含排水费）。

　　水价上调直接提升上市公司盈利。终端水价上调幅度并不能完全转化为盈利的增长。首先要考虑原水价格可能的上涨，对影响原水成本的水资源费、人工成本等成本构成进行分析后，崔玉芹认为2010年原水价格可能上涨100%；其次，要考虑自来水厂相关成本的上升；在对上述成本进行充分考虑后，预计2010年公司EPS为0.457元。

　　G太钢 成本优势明显

　　东方证券研究所杨宝峰表示，假设下半年热轧板卷价格和不锈钢盈利空间维持目前水平，预计2006年G太钢可实现每股收益0.7元。随着新建不锈钢产量的大幅增长，预计2007年可实现每股收益0.9元。将投资评级上调至“增持”。

　　原材料采购成本较低。太钢周边区域煤炭和铁矿资源丰富，集团公司与国内国际镍、铬主要厂商保持长期的合作关系，这保证G太钢拥有低于行业平均水平的原材料采购成本。

　　不锈钢产品盈利能力呈上升趋势。镍价上涨是推动镍系不锈钢价格上涨的主要因素，因为全球需求旺盛，不锈钢产品的盈利能力仍呈现上升趋势。

　　成长性良好。整体上市使太钢获取在增厚业绩、规模扩张、降低关联交易等一系列优势，其中150万吨的不锈钢在建项目将在今年7月投产，公司正在规划拥有750万吨铁精粉和500万吨普碳钢产能的吕梁项目，这为G太钢带来良好的成长性。

　　G锦江 合理价位在10.06元

　　长江证券研究所朱毅表示，经过绝对和相对两类估值方法，并结合G锦江目前的发展，估算出其二级市场合理价位在10.06元。维持“谨慎推荐”评级。

　　饭店需求高速增长。随着人均可支配收入的提高以及休闲假日的增多，国内旅游人数呈现出迅猛增加的趋势，截至2005年底国内旅游总人数达到12亿人次，2005年旅游入境人数和旅游外汇收入都呈现出了超过10%的增长。如此巨量的旅游人数，特别是过夜人数的增加，必然使饭店需求出现同步甚至超常增长。

　　旅游酒店类上市公司的龙头老大。沪深两市上市公司中共有5家专门从事酒店行业（这里剔除了首旅股份，主要原因是其还有景区服务等，而除了G锦江之外，其余四家基本都专门从事酒店细分子行业）。G锦江无论是总股本、总市值，还是净利润、净资产收益率等方面，其他4家酒店与其是不可同日而语的。G锦江在沪深两市旅游酒店类上市公司中的龙头老大地位是不可动摇的。

　　继续做大做强酒店管理。公司主要经营四大类业务———酒店投资、酒店管理、连锁餐饮以及贸易类业务，并且以前两者为重中之重。未来公司希望继续做大做强酒店管理，目前是全国最大的酒店管理公司，世界排名29位；公司目标在未来3-5年内，进入世界前25名，且继续保持全国第一的地位。

　　G华胜 全年增长前景乐观

　　渤海证券研究所崔健指出，国家信息化的发展使G华胜面临更加广阔的市场需求，预计公司2006、2007年每股收益分别为0.61元和0.77元，2007年合理的价值区间应该为19.4-21.66元，给予“推荐”的投资评级。

　　电信行业IT投资有反转迹象。由于TD-SCDMA预商用网以及NGN等业务的发展，我国电信行业投资有反转迹象，2006年前5个月完成固定资产投资550.4亿元，同比增长2%。从近几年电信行业IT投资与电信行业固定投资的比例看，IT投资约占总投资的15%左右，这意味着电信行业IT投资在2005年负增长之后，又重新进入增长阶段。

　　全年增长前景乐观。公司主要为电信、金融、邮政等行业的用户提供软、硬件系统集成及专业服务。从签单额的历史数据来看，一季度环比增长7.02%，扭转了连续两年一季度环比下降的趋势，全年增长的前景较为乐观。