二季度权证成交维持高水平

二季度港股经历了大幅波动的时期，恒生指数5月中升至17328点的5年新高，随后急跌2000多点至最低15204点，6月下旬又再度自低位回升逾千点，整个二季度波幅高达2124点。权证成交方面，主要呈现以下特点：

　　成交额增加，成交占比下降。股市大幅波动，却未影响权证的受欢迎程度，权证日均成交金额更由一季度的60.7亿港元进一步上升至二季度的63.5亿港元，这也突显出无论在牛市还是熊市，权证均有其独特效用及市场需求。至于权证占大市总成交的比例，则由一季度的19.6%微降至18.8%。

　　综合今年前两季度的数据，香港权证市场上半年总成交额高达7518亿港元，已达2005年全年总成交8565亿港元的88%，预期2006年全年权证总成交增幅显著。

　　而成交分布方面，恒指权证一如以往，为最活跃的权证品种，二季度恒指权证占整体权证成交的45.17%，较一季度上升。港股早前调整期间，资金倾向炒市不炒股，集中短线买卖恒指权证，令恒指权证成交比例曾高企在60%以上。

　　中人寿权证仍最为活跃。个股权证方面，最活跃的仍然是中人寿权证，在季内几乎长居股份权证成交榜首，占权证总成交的比例更由一季度的8.8%进一步上升至11.74%，远远高出第二位的汇丰(6.22%)。中人寿权证长期获资金追捧，相信与正股的强劲表现有关，若以5月中的最高位13.05港元计算，该股年初至今累计升幅高达90%，为大型国企股之冠。若近月曾中线持有中人寿权证，回报率可能相当惊人。当然，从每日的庞大交易量可推断，不少投资者选择即日买卖其权证，而正股本身也确实具备足够的波动性，能满足以短线为目标的权证投资者。

　　中石化愈加受市场重视。其它比较活跃的国企股权证包括建行、交行、中石油及中石化，与一季度情况相似，当中以中石化权证的需求增长最为迅速，占权证成交由1月份的2.05%跃升至4月份的5.5%，增幅相当显著，也超越了建行、交行、中石油，甚至蓝筹股和黄，二季度成交在股份权证中排行第四位，期间正股的平均每日成交额也由5.2亿港元增至8.3亿港元，反映出市场对该股愈加重视。