G深机场二期扩建打开成长空间
国泰君安证券研究所冯志刚维持对G深机场2006-2008年EPS0.29、0.35和0.41元的预测。冯志刚表示,考虑到公司未来良好的成长性,以对公司2007年EPS预测为基础,在PEG=1的情况下,给予公司17.5-18.5倍的动态市盈率,公司合理估值应在6.13-6.48元,维持"增持"的投资评级。
深圳机场网站6月16日公布了详细的深圳机场飞行区扩建工程和资金安排计划。深圳机场将建设第二条4F级跑道。对此,冯志刚认为,这一扩建计划的实施将极大地满足深圳机场航空运输量迅速增长的需求,提高飞行保障能力,解决长期发展所面临的通过能力瓶颈问题,从而为深圳机场的业务发展、区域地位的提高和业绩成长打开空间。
冯志刚预计,2005-2008年,深圳机场起降架次的年复合增长率将为9.85%。考虑到大机型替换小机型、夜航航班和航空货运发展的因素,在新跑道投入使用以前,深圳机场的业务发展不存在明显的通过能力瓶颈。同时,该跑道的投入"正当其时",投入当年就可以承载相当多的业务量,不会出现通过能力大量闲置的情况。
G龙盛合理价位在5.15-5.69元
根据国际市场精细化工行业PE、PB以及对公司2006年业绩的预期,国金证券研究所蔡目荣认为,G龙盛的合理价位应在5.15-5.69元,维持"买入"的投资评级。蔡目荣预计,2006年公司净利润为19960万元,同比增长15.29%,EPS为0.338元;2007年公司净利润为24190万元,同比增长21.21%,EPS为0.410元;2008年公司净利润为28490万元,同比增长17.76%,EPS为0.483元。
蔡目荣指出,公司依然保持着分散染料的全球龙头地位。目前公司在分散染料方面的工作主要是优化现有装置和能力,保持自己的龙头地位。此外,活性染料是公司未来三年的增长点,预期该产品年均利润复合增长率在25%左右。
蔡目荣表示,公司在稳固自己染料生产龙头地位的同时,也在积极寻找新的增长点。目前公司在多元化方面主要是围绕下游用户需求(如印染助剂、保险粉业务),以及自身原料需求(如间苯二胺、硫磺制酸)等方向发展,同时还介入了混凝土添加剂-减水剂市场。
G金鹰价值型品种静候上涨时机
东方证券研究所施红梅认为,G金鹰是一个没有被市场充分认识的价值型投资品种,其二级市场股价的上涨只需等待一个合适的契机。维持"增持"的评级,未来6个月目标价在8元。施红梅维持此前对公司2006年的盈利预测,即全年主营收入和净利润分别为150446万元和14472万元,每股收益在0.66元左右;此外,维持对公司2007年每股收益0.71元的预测。
施红梅指出,公司目前具备四大看点:一是对亚麻原料的控制权和对高档亚麻原料的开发能力,二是将"纺织机械和纺织工艺"紧密结合的独特产业链配套优势,三是通过实施"走出去"战略,提高在国际市场的占有率,四是向下游服装和家用纺织品领域进军具有广阔的发展潜力。
施红梅还指出,公司前期在绵阳、张家口和伊犁等地收购了几家纺织厂,这些企业的老厂区均处于该地区的市中心。粗略估计,以上三地厂区的总面积在980亩左右,具有较大的升值潜力。不排除公司未来通过厂区搬迁,释放现有市区土地进行房地产开发的可能。
G国安第一目标价25元
中信建投证券研究所陈远望、赵献兵预计,G国安2006-2008年的EPS分别为0.45、0.78、1.12元。给予"买入"的评级,第一目标价25元。
中信建投表示,考虑到以下三方面因素,青海国安2007年净利润可能达到3.1亿元以上。2007-2009年将分别增厚公司EPS0.4元以上、0.63元以上、0.8元以上。
首先,硫酸钾镁肥已经实现量产,处于逐渐实现产能释放的阶段,2005年下半年达产的2条生产线(每条15万吨/年)目前日产700-1000吨,第三条生产线15万吨/年计划今年底前达产。保守预计2006-2008年该部分业务的净利润贡献约为0.5亿元、1亿元、1.8亿元。
其次,未来碳酸锂带来的收益比硫酸钾镁肥更大。公司碳酸锂的成本比较低,保守按照每吨碳酸锂毛利2.7万元计算,2007年就可实现2.2亿元的毛利率和1.8亿元左右的净利润,2008年预计可以实现2.6亿元左右的净利润。
第三,综合开发的其他产品在试验中,保守计算其收入和利润是两项主要产品的10-15%。