各大顶级研究所策略汇总（金牌内参）

实力内参来源于证券之星

·海通证券研究所：天坛生物、龙溪股份点评
　　天坛生物（600161）在2006-1-12 出现大幅上涨，并以涨停价收盘。公司股权分置改革也将实施，预计在10 股送3 股以上，按目前股价计算，预计股改后市盈率下降到25 倍，06 年动态市盈率20 倍。我们给予公司股票谨慎增持的投资评级。

·海通证券研究所：近期重点研究报告摘要-双良股份_跟踪报告
　　维持买入投资评级。随着建筑节能的推行，苯乙烯市场不断扩大。我们调高苯乙烯的毛利率和公司盈利。预计06 年双良股份EPS 达到0.35 元，每股合理价值5 元左右，建议投资者买入。

·《航空与国防行业投资快讯——全国科技大会点评》：增持
　　我们从国家政策中观察到，我国航天与国防行业正面临较大的发展机遇。我们从航空国防行业中选择洪都航空、西飞国际、成发科技和航天动力做为备选。

·国信证券研究所：天通股份（600330）—调高评级至“推荐”
　　基于影响公司过往主业运营结果的负面因素逐渐消失，再加上行业环境也发生了根本性的改变，我们判断：天通公司的运营趋势已经发生了改变。因此，上调投资评级到推荐。

·晨鸣纸业（000488）—维持“推荐”评级：股价仍被显著低估
　　自05 年12 月5 日至06 年1 月12 日，上证指数上涨14%，晨鸣纸业B 股价格上涨15%，与大势基本同步；晨鸣纸业A 股价格上涨31%，明显强于大势。
　　我们经同业比较后，测算晨鸣纸业非流通股东对A 股流通股东具有每10 股送出2.3~3.7 股的对价能力。考虑到可批性的不确定性，即使以10：2.3 比例的对价，则扣除大势涨幅后，晨鸣纸业对价行情仍未结束。

·国信证券研究所：海油工程（600583）—调高评级到“推荐”
　　目前公司股改状况渐趋明朗，若以10 送2.4 和06 年1 月6 日26.41 元计，除权后的价格为21.3 元。
　　若考虑到市场之风险折价，我们以18 倍PE 计，06 年合理价格27.54 元/股。而我们对估值模型初步进行了调整，调整后的绝对估值在25.23-26.64 元/股之间。基于此，我们上调公司评级至“推荐”。
　　但是我们仍然维持对08 年后公司深水业务的相对保守的态度。我们将考虑在公司05 年报具体细节披露后以详细报告形式重新调整以往的业绩预测和评级。

·中信证券研究所：科华生物（002022）跟踪报告
　　我们维持对公司2005 年、2006 年、2007 年EPS 的预测，分别为0.67 元/股、0.86 元/股、1.03 元/股，PE 分别为22 倍、17 倍、14 倍，继续给予“买入”投资评级。
　　估计可增加公司2007 年EPS0.036-0.07 元/股水平。我们暂时不调整公司2007 年业绩预测，待进一步跟踪此项目后再做调整。

·（KGI）凯基证券集团：华能国际（600011）维持「增持」建议
　　公司有支付较高对价的条件。考虑股改我们将A股12个月目标价上调至7元，全流通后的目标价约为5.6元，系05年EPS和06年EPS的16倍和14倍，维持「增持」建议。H股目标价上调至5.40港币相当于06年每股盈利14倍P/E，维持「减持」建议。

·中银国际：维持贵州茅台“优于大市”评级
　　该股05年预期滚动市盈率为22倍，低于同业公司五粮液水平(05年市盈率为22.5倍)。我们认为基于未来茅台净资产收益率的提高，茅台现有的估值水平能够维持。基于22倍的07年市盈率，我们预计该股的目标价格为59.8人民币。我们维持对于该股的优于大市评级。（12日评）

·联合证券研究所：维持东方集团“增持”评级
　　外资高溢价收购将对公司股价产生强烈刺激，我们认为受此影响，公司将存在较佳的交易性投资机会。其股价有望达到公司资产重估价值的下限即5.75 元，于当前股价存在39%左右的上行空间。

·光大证券研究所：维持阳光股份“优势-2”评级
　　目标价4.75元，“优势-2”公司重估后的每股净资产价值（NAV）为5.39元，在20%的合理折让水平之下，公司合理的基础价值为4.31元。不过，由于看好北京住宅市场的前景和公司进一步获取优质地块的能力，我们愿意在基础价值上再增加10%的溢价。（12日评）

·平安证券研究所：维持华鲁恒升“推荐”评级
　　估值水平不高，给予“推荐”的投资评级。方案实施后，05年市盈率从10.62倍下降到7.98倍，06年市盈率从7.76倍下降到5.84倍，市净率从2.14倍下降到1.61倍。
　　市净率水平和G柳化接近。因此，从市盈率水平看，公司估值偏低，股价有回归9-10倍正常水平的动力，给予“推荐”的投资评级。

·国信证券研究所：维持中金黄金“买入”评级
　　2006年中金黄金每股收益调高至0.602元（原预测值0.437元）。按20倍市盈率，将中金黄金目标价调高至12元（原目标价9元，调高幅度33.33％）。因此我们维持对中金黄金给予“买入”的投资评级。（12日评）

·长江证券研究所：维持盐田港“减持”评级
　　如果盐田港集团承诺三期资产4个泊位将注入到上市公司，那么目前的公司股价考虑到股改对价可能还有一定的上涨空间；如果不承诺三期资产的进入，那么我们给予“减持”的评级。我们估计目前的方案还有很大的改进余地，我们期望三期注入承诺的明确。（12日评）

·联合证券研究所：维持招商地产“增持”评级
　　上调公司2006年业绩预测到每股收益0.88元。随着外地项目的陆续开工，一个全国性的地产龙头公司已呼之欲出。结合PE、PB和资产重估方法，公司目前股价仍未反映公司真实价值。维持“增持”的投资评级。

·申银万国证券研究所：潜力股推荐、异动股点评、荐股池及B股个股点评
　　京新药业（002020）：投资评级：买入，期限：短线；
　　海螺型材（000619）：投资评级：买入，期限：短线；
　　时代新材（600458）：投资评级：买入，期限：中线。

（完）