权证炒作降温 股指窄幅震荡

股指经历连续两根小阳线之后，周四小幅高开即展开了窄幅震荡整理的走势，上证综指最高探至1106.34点的位置，但由于量能的不足及热点的匮乏，市场上攻动力明显缺乏，无奈调头向下，再度陷入千一点位置上下两难的境地，至尾市两市股指分别报收于1098.32点和2691.44点。

　　从盘面上看，热点明显散乱。指标股方面，除了以中国石化为代表的石化类板块依旧扮演着拯救大盘的角色外，其余大盘指标股均出现不同程度的回调走势，在一定程度上加了大市场的不确定性；受G股交易制度可能大变革――先行T+0并扩大涨跌幅市场传言影响，两地的G股相对活跃，G东方、G老窖、G安泰等出现在涨幅榜的前列，但并没有产生明显的板块效应；跌幅榜前，ST族及前期强势股居前，预示出绩差股及前期涨幅过大的个股是近期规避的重点。而最为抢眼的六只权证走势出现了一定的分化，除万科权证、武钢认估权证还有小幅上扬之外，其余四只权证均出现不同程度的回落走势，同时成交量能也较前期出现明显的萎缩态势，反映出对于权证的投机炒作也开始逐渐趋于理性。

　　短期来看，连续的两个交易日的小阳线又将股指从险境中拉回，在这一过程中指标股作用是功不可灭的，关键时候通过对指标股掌控确实已达到维持股指稳定的作用。但如此低迷的量能却使得这种反弹的底气不足，而权证的极度火爆与股指低迷形成鲜明的对比，一千多只个股的成交量有时却不及区区六只的成交量，这也充分反映出市场在死水一潭时的盲目投机心理，市场的散沙一片使得股指一时间很难有大的起色。因此，在指标股逐级走稳的前提下，市场还将维持目前箱体震荡的走势。由于股指在千一点区域整固已有近七周时间，在此期间成交量一直维持较低水平，反映出大资金在目前年关逼近、股改大环境之下均不敢、也不愿有大的作为，未来市场的方向还是取决于政策的取向。基于此，投资者在操作上还是以轻仓观望为宜，对那些具有相对较短的剩余期限、适中的规模、较高的折价率、净值增长较稳定的封闭式基金可适当关注。