强势整理，蓄势待发

强势整理，蓄势待发
做多依据：
一、进入2004年，基金的发行可谓春风得意，在宏观向好的大背景下，对股市的稳定起到积极作用。2003年基金无疑成为股市的大赢家，所创导的价值投资理念深入人心，在大获全胜的同时，基金并没有停止步伐，有机构数据预计，2004年基金首发规模有望将在500亿-1000亿之间，基金的整体规模将
有望上冲2000亿，这还不包括基金的委托理财部分，因此新基金的动向成了市场中万众所瞩目的焦点。随着各行业的景气度的不断变化，基金的核心资产也发生着变化，除了继续看好大盘蓝筹板块以外，还逐步关注一些成长性良好的板块，今日走强的高速公路板块就是典型的代表，除此之外，近期活跃度较高的网络游戏板块也成为基金青睐的对象之一，板块的有效循环说明基金的大力推广给市场带来的机会是无穷大的。
二、经过十几个交易日的盘整，大盘的各项技术指标得到不同程度的修复。在大盘成功构筑双底的同时，指数依次有效突破颈线、双底上轨，说明市场做多的意愿明显在增强，目前5天线呈现强有力的向上支撑，其他短期均线也有逐步向上的迹象，均线系统的修复进一步影响到其他技术指标的修复，MACD指标中DIFF上穿DEA，形成买入金叉，在场外资金不断涌入的情况下，大盘股指的高位震荡不仅有利于技术指标的修复，更有利于今后的大幅标升。
做空依据：
一、今日股指先抑后扬，出现了震荡整固的走势，大盘蓝筹的集体走软成为大盘指数震荡的主要因素。大盘蓝筹股今日出现冲高回落的走势，宝钢股份、长江电力、中国石化等早盘一度走势强劲，但经过连续的走高后投资者的追涨愿望有所减退，造成了这些指标股的走软。大盘自1634点止跌企稳以来，大盘蓝筹起到定海神针的引领作用，一路上来，1730点被成功突破，但过快的涨幅自然会受到不同程度的质疑，从今日量能的萎缩上不难看出，跟风效应在逐步减退，市场观望情绪有所浓厚。
二、6.24历史高点1748点的强大阻力明显呈现，股指短线难以有效突破。众所周知，6.24行情给众多投资者带来巨大收益的同时，也遗留下庞大的历史套牢盘，用"庞大"这个词可能有些夸张，但打开大盘走势图，不难看出，自6.24行情以来，中国股市一跌在跌，历时两年的调整使得广大的股民在热情高涨之后多了一些胆战心惊，可以想象一旦有解套的可能，势必一发而不可收拾，落袋为安就将成为多数投资者的首选，那么如此多的套牢盘将给大盘股指进一步上扬带来强大的阻力，突破之困难不言而喻。

周二大盘展开强势震荡，由于中国石化等近期领涨股出现窄幅整理，而新的龙头品种始终无法形成，导致市场追涨意愿有所削弱。由于股指已经创出今年的新高，市场仍处于拉升状态中，因此,周三大盘将有望继续向上拓展空间。周三股指的波动区间为1720-1760点。（三元顾问)




南京熊猫（600775）：通信娇子，迎风飞扬
在1750点的技术压力位附近，核心蓝筹走势有所疲软；而核心蓝筹的蓄势状态必然会在某种程度上影响市场格局的演变，大蓝筹概念短线行情势必受到一定的抑制。不过依据目前上海单边市场能维持200来个亿的成交水平分析，市场热点肯定不会寂寞，在主流品种的蓄势过程中，那些非主流个股的机会可能就会出来；而在周二盘中聚友网络等科技股大幅拉升，就足以证明短线资金的主战场在科技股上面，因此，后市可重点关注那些具备核心竞争力的科技品种，如南京熊猫（600775）就是这么一个潜在的狙击对象。
首先，近年来公司通过各项资产重组、资本项目运行业务成功实现主营业务战略转型。目前公司主营业务为移动通信、卫星通信、机电仪和信息产品等业务，其中重点发展移动通信业务。公司各项业务尤其是熊猫手机业务取得了重大突破性增长，市场占有率迅速上升。据三季度数据显示，公司手机销量已名列全国第9名和国产手机第5名，1-9月份主营业务和主营业务利润分别同比增长高达322%和226%。与此同时，公司还将产品销售的目光瞄准了国外市场。在目前国产手机价格战打得天昏地暗时，出口能够为公司赢得比国内更大的盈利目标。下面的数据可以说明出口战略带来的转机，2002年一到五月份手机销售额2000万元，而2003年这个数字就变为了4.5亿，将近增长了20倍，因此在过去的一年中，对熊猫手机来说，是一个收获的年份，但这种基本面的蜕变式成长，却尚未在公司的股价上得以体现，后市将有强烈的价值回归过程。且在1月份，公司持有27%股权的南京爱立信熊猫通信公司(ENC)与中国联通签署价值为9300万美元的CDMA20001X网络三期扩容合同，如果加上去年12月获得的三期扩容合同，ENC和中国联通新签署的三期扩容业务总价值达到了近1.4亿美元，考虑到该公司对ENC的投资收益，不排除今年上半年公司的业绩大幅增长的可能。
其次，南京熊猫近年来通过与世界级厂家爱立信、索尼合作，在高科技电信设备领域实力也大增。其与爱立信、普天合资先后合作设立了南京爱立信熊猫通信有限公司和爱立信熊猫终端两大企业，成为爱立信移动通信系统全球三大供应中心之一，主要生产GSM、GPRS、CDMA移动通信系统设备，公网通信系统设备等产品，是全国最大的GSM和GPRS设备供应商和CDMA设备主要供应商，为移动和联通公司的网络设备提供了大量产品。仅在去年11月，南京熊猫就获得了广西移动5600万美元的订单，为其带来了丰厚的利润。且通过和电信行业巨头的战略合作，不仅在经营管理及技术水平上有了质的飞跃，同时赋予公司丰富的外资并购题材，中长线潜力不言而喻。
最后，公司作为含有H股上市公司，外资对南京熊猫青睐有加，在公司的前十大股东中就有5个外资股东，其中HksocNomineesLtd公司持股高达23645万股，占总股本的36.1%，由此可见外资对公司的情有独钟，同时也揭示了公司本身所隐含的巨大潜在价值。在目前以价值投资为主导的市场氛围下，我们有充分理由相信该股有望成为机构的重仓对象。
综合以上分析，在近年成功重组之后，已转型为一只高科技通信类股票，在移动通信、卫星通信、机电仪表和信息产品等方面具备较强实力。去年以来熊猫手机系列呈现出快速增长态势，市场占有率不断提高。去年三季度数据显示，公司手机销量已名列全国第9名和国产手机第5名，1-9月份主营业务和主营业务利润分别同比增长高达322%和226%，公司的前景值得期待。二级市场上，前期该股顺势调整，阶段跌幅在19%左右，洗盘极为充分。近期该股在9元附近企稳反弹，呈现价升量增的良好格局，短线有加速上扬可能，可密切关注。