行情目的仅限于提高账面资产价值

做空依据：
（1）部分庄股持续回调，给市场人气带来较大的负面影响。
（2）都市股份低开低走，强势股的持续性依旧偏差，难以有效激发市场参与热情。
（3）午盘股指出现跳水走势，短线将有惯性下冲的可能。
做多依据：
（1）10日、20日和30日均线所构筑的多方防线，将封杀短期市场的回调空间。
（2）ST板块表现活跃，在某种意义上维护了局部做多氛围。
据此，三元顾问认为：周三，两市股指高开低走，盘中一举刺穿5日均线的支撑，短期内股指将直逼10日、20日和30日均线所构筑的多方第二道防线，不过从股指下跌过程中成交量的配合情况看，短线有效沽穿的概率不大，而股指更可能会选择在1410点上方进行反复弱势整理。
从主力资金的意图分析，自12月12日以来的反弹行情首先应定性为存量主力基于修饰年末报表的做账行情，其次才是市场游资短线套利推波助澜的特征。因此，对目前市场的两个重要的参与主体进行剖析，或许将更能清晰地判断今后的走势。一方面，以基金为首的阳光资金由于客观原因致使今年盈利状况相当差劲，而在年末发动一轮小级别的反弹行情亦在情理之中，不过，有一点值得注意，行情的目的仅限于提高账面资产价值，毕竟在当前的市场环境下，大规模的套现出局是难以想象的，而基于这点出发，近期部分机构重仓股的阶段涨幅就是主力积极运作的惟一成果。退一步理解，若让这些个股或者股指回归到12月12日的水平，那么存量主力近期岂不是做了大量无用功。因此，至少存量主力是不允许市场出现大幅下挫的，而近期局部热点的反复快速切换则是最好的佐证，其意无非是要稳住股指。另一方面，以客观的态度讲，近期部分个股的强势行为中明显穿插着市场游资的身影，而这类资金的运作目的只有一个，那就是获取短线套利。因此，在某种程度上，近期市场将承受来自于游资获利盘的兑现压力，所幸的是参与短期套利的游资规模并不庞大，对股指运行的影响不甚强烈，而其负面作用更可能体现在小幅的修整上，拖累下行的空间不会太大。
从技术面看，近期市场的波动空间明显收窄，本周前三个交易日最大振幅不过20来个点，且周一、周二分别收出方向相反的"T"形线，而周三的小阴线亦未跌穿周二行情的低点，表明多空双方的力量大体相当，短线难以决出胜负。从均线系统看，5日均线继续踏平之后，周三盘中轻松失守，但10日、20日均线已快速跟上，并已在1412点附近形成密集支撑区域，因此，能供股指短线腾挪的空间并不大，从技术指标看，MACD指标的红色柱状线已有所收敛，技术支撑稍微弱化，但有效性依旧存在。KDJ指标则呈高位调头的姿态，并有形成死叉的可能，而BOLL线缺口虽有所打开，但明显面临上轨压制，短线有向中轨靠拢的要求，所幸可供调整的空间相对较小。此外，威廉指标延续回落，表明市场的活跃度同步减弱。
综合以上分析，短线市场有回调，但估计空间有限，1412点附近区域将有望成为下个阶段的争夺重心。（三元顾问 楼栋）

安凯客车（000868）：纵横外资 奔驰天下
"数风流人物还看今朝"，能够得以在马年行情中奔腾而出，又有实实在在业绩基本面和重量级题材支撑的板块非具有外资并购概念的汽车股莫属，长安汽车等汽车龙头股的示范效应无不另人震撼，而在国内汽车行业整体出现井喷式发展的启动阶段，有理由相信，今后几年内的汽车板块将继续在国内市场上独领风骚，对于具有与奔驰公司合作的低价股（000868）安凯客车，值得我们重点关注。
外资并购 镀金的题材
奔驰--戴姆勒公司，这家世界上资格最老的汽车制造商，也是最善于运用战略构架进行重组构并的外向型跨国巨富，近年来正不断加大迈向新兴潜力市场的扩张步伐，事实证明，中国市场就是这其中受宠的最典型代表，前不久，奔驰公司高层决策者在谈到对中国市场的开拓时就明确表示，奔驰在华计划已经成形，接下来的步骤就是考虑如何将合作业务向纵深扩大，况且潜在的项目也已明朗，那就是公共汽车和货车的生产，所以，我们认为，作为国内整车行业佼佼者安凯客车，由于已经与奔驰公司有另人瞩目的合资合作，在这场终将到来的奔驰购并整合浪潮中无疑具有令人羡慕的先发优势。
公司与德国EVOBUS公司（即奔驰公司豪华客车）签署的为期10年的SETRAS315HD豪华大客车专有技术许可证贸易合同，无疑打开了公司的外资合作想象空间。因为就在前期的合作中，安凯客车就已利用引进的具有"国际先进、国内一流"的德国SETR豪华客车（塔尖）技术，自行研制出新一代豪华客车，并成功占领国内客车市场，创下响当当的品牌，显然，这次又斥巨资引进SETRAS315HD豪华客车专有技术，看来双方以往合作是相当默契和愉快的，可视作双方迈出了战略性部署的重要一步，将为公司带来实质性的积极影响。
频推"力作" 欲攀新高
据最新的2002安徽汽车展，公司展出的 10辆安凯牌系列豪华客.车参展受到观众的热捧，销售前景空前看好，而且公司的HFF6901K10"世纪风"及"FF6891K18"风之子"两款星级豪华高速客车两款车型分别采用德国MAN和美国康明斯B系列发动机，功率强劲，动力性好，可靠性强，排放均可达到欧II标准，符合当前的环保趋势。公司还立志于占领北京奥运会的客车供应市场，以其雄厚的技术优势以及不断推陈出新的亮点产品，公司有望在竞争中领航中国的高档客车行业，发展前景较为广阔。
二级市场方面，相对于该股独特的外资并购潜在概念，其目前超跌低价小市值特征显得相当诱人，况且公司的赢利也保持良好的稳定增长态势，中线潜力值得期待，而从短线分析，该股于2002年1月份在重要的时间周期内构筑关键性的V型反转底部，并与近期的次低点5.5元形成上升趋势线，鉴于目前短期均线系统粘合后稳步攀升，无疑加强了短线总体向上通道的有效性，而周三该股逆势逞强，以光头阳线的形式显露出多头发动短线向上突破行情的欲望，多方力量具有相当的优势，技术指标如KDJ于低位金叉发散向上，短线空间已被打开，投资者可逢低积极关注。 (三元顾问 楼栋)

公告点评
ST七砂通过资产置换向通讯行业转型
公告：2002年12月25日公告，ST七砂董事会同意以应收款（5654.82万元）、固定资产（5762.89万元）和七砂进出口公司100％权益（1145.12万元）共12562.82万元与电信科学技术研究院和大唐电信科技股份有限公司持有的北京大唐高鸿数据网络技术有限公司83.165％股权（12876.83万元）进行置换，差额部分314.01万元由公司以现金补足。达众公司拟将其所持公司6728.341万股国家股（占总股本的29.917％）分别转让给电信科学技术研究院及其控股子公司。
解读：ST七砂2000、2001年连续两年亏损，今年1至9月仍然发生亏损-8460.61万元。公司称由于公司经营业绩和资产质量短期内仍难有根本性改变，产品结构和资产结构仍未发生改变，预计2002年度仍然继续亏损。而按有关规定，公司连续三年亏损将被暂停上市。也就是说，如果公司2003年度上半年仍然继续亏损，公司将被终止上市。对于ST七砂来说，时间已经所剩无几了。
今年5月，中国七砂集团有限责任公司和中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司、中国东方资产管理公司根据国家"债转股"的有关政策发起设立了贵州达众磨料磨具有限责任公司。2002年11月29日，财政部批准将七砂集团持有的6728.341万股国家股，以及第六砂轮厂持有的132.99万股国家股划转给达众公司。这样，达众公司成为了公司第一大股东。但是由于目前达众公司正在处于整合过程中，短期内难以为ST七砂提供有效的支持。而退市的鼓声却越来越近，为确保ST七砂的生存和发展，2002年12月13日，达众公司与电信科学技术研究院及其子公司大唐电信科技股份有限公司签订了《关于国有股权转让的意向书》。达众公司拟在办理股份过户手续后，出让持有的ST七砂的6728.341万股国家股，如能实施，电信科学技术研究院将成为七砂股份公司第一大股东。
本次重大资产置换完成后，中国七砂将实现产业转型，其主营业务将由磨料磨具生产和销售业务转变为数据通信产品生产、销售和技术服务业务，虽然产业转型将有利于公司的未来发展，但在仅剩的半年时间里公司能否扭转亏损局面，依然存在一定的不确定性。(三元顾问 王雷杰)