做帐行情初露端倪

做帐行情初露端倪
自11月27日股指触底反弹以来，客观的说，市场中的个股机会还是挺多，但由于热点的频频切换，使得这种赢利机会的把握难度相当之大。因此，多数时候"只能欣赏，不能碰"，难以享受这种局部行情所带来的快乐。不过，套用一句成语"吃一堑，长一智"，通过近期的行情，我们不难发现，跟风则必然吃套，若要参与投资就必须跑在主力的前面，尤其是要理清主力的运作思路和切入点。遵循这么个思维，笔者认为在年关即将来临的情况下，市场主力出于提高报表盈利水平的目的，其重仓股的表现机会很大，报表行情也有望提前上演。
在讨论这个问题之前，我们必须要明确一点：短期行情走向或者局部性涨升行情是由市场资金的共同意愿所决定的。因此，通过对当前场内外主力资金的心态进行分析，可以间接得到一个较为合理的短线运行趋势预期。从阳光资金角度看，首先，可以肯定的是，基金机构在6.24行情中上演了一场相当拙劣的"戏"，而以市场平均成本计算，该部分资金的浮动亏损就达到20%以上，损失可谓惨重。且基金机构重仓介入的基本上都是一些低价大盘股，而近期市场的低迷成交量则明显将制约了这部分个股的演绎空间。投资者对基金的专家管理产生怀疑，纷纷以脚投票，而近期多数基金折价10%以上，则就是当前市场的真实写照。而对于基金主力来说，目前唯一能做的就是在剩余时间内，再好好运作一轮行情，尽量挽回前期所受的损失，对年报进行修饰。因此，从这个角度看，基金机构出于美化报表目的，有运作一轮局部性行情的要求。而相对应于二级市场上，部分基金重仓股已有所实际行动，如600866星湖科技自11月27日以来，累积涨幅已经达到13.71%，另外基金科瑞重仓持股的600780通宝能源阶段性涨幅亦在18.57%，而同期大盘的涨幅仅在2.22%，应该说行情的提前信号已经显现。其次，来源于券商的内在做多力量。虽然在6.24行情中，以银河证券为首的券商顺利逃顶，不过从近一年多的大环境看，券商的日子应该也不会好过到哪里。去年传出某些券商由于委托理财业务受阻而申请破产的消息，事后证明也绝非空穴来风；虽然说后来政策面降低了增资扩股的门槛，但可以肯定一点，这部分募集款对于亏损额仅仅是杯水车薪而已，大多数的委托资金在回收难度较大的情况下被动延期。因此，年关临近在委托理财款兑现压力下，这部分资金也有客观的做多要求，况且在中信证券发行后，其余券商要在年内发行难度很大，如果明年要达到上市的要求，那么券商2002年的报表至少不要亏损，由于留给券商的时间已经不多，拉抬重仓股，提升市值不失为一快速可行的方法。当然主力资金的任何思想都会通过市场进而反映到股价上面，近期部分券商重仓股已表现相当抢眼，具体有国泰证券旗下的重仓股600302标准股份，该股自11月25日确立升势以来累积涨幅已达到16.96%，而渤海证券的重仓品种600082ST海泰的阶段涨幅（11.27以来）也在16.70%。此外，南方证券旗下600664哈药集团和600038哈飞股份的单边走势，则更能让投资者体会到券商主力做多的迫切要求，毕竟这是一种无奈的选择。当然主力若想运作行情哪怕是局部行情，都需要有个切入点，综观目前市场，应该说能供主力回旋的空间已经不大，而2002年年报业绩的提前预告则成了多方手中不多的"利器"之一。况且从市场的规律分析，在弱势有效的环境下，任何利好消息都有提前反应的要求。而一旦消息正式公布，则主力往往就趁机拉高派发。因此基于以上分析，在后市行情中，投资者可重点关注部分基金重仓股或者是券商重仓股；不过在具体选股策略上，则必须要秉承今年一贯的炒做思路，那就是要遵循低价、小盘且无业绩风险的原则；而鉴于目前行情特征，选股还需要外加一个条件，即前三季度业绩有大幅增长的个股为佳。另外值得提醒的是，选低不选高，对于那些累积涨幅较大的品种宜进行规避，而将重点放在那部分超跌严重，目前已有企稳的相对价位偏低的重仓股上。
此外，ST个股将是做帐行情的另一个主要板块。因为从迫切性来说，为了避免退市，ST类上市公司往往会有比较大的重组动作，以此来提高其年度报表的业绩，并最终影响到股价。ST公司进行报表重组的目的，是为彻底重组作准备，而有些上市公司重组只是为了使自己能继续留在资本市场，所以大家对上市公司的做帐意图应有比较清晰的了解，并重点关注为彻底重组而进行报表重组的上市公司，ST吉轻工、ST冷机、ST鑫光等个股可进行关注。（三元顾问 楼栋）