短线市场偏淡基调基本确立

做空依据：
（1）庄股的跳水面积有所扩散，对市场的运行带来较大的负面影响。
（2）个股的涨升空间相对有限，市场中的做多意愿偏 淡。
（3）三角形整理区域已经失效，短线有向下调整的压力。
做多依据：
（1）市场的成交量水平仍显偏低，空方量能亦相对薄弱，大幅杀跌的难度较大。
（2）前低近在咫尺，市场的调整空间不会太大。
据此认为：在三角形整理的顶部位置，股指选择了向下突破的方向，短线市场的偏空基调大致确立，不过鉴于市场成交量水平依旧低迷，多空双方的绝对力量都较为衰弱，估计出现大幅杀跌的可能性亦不甚大。
从市场面分析，多方主力并未在夯实原有基础上有所作为。昨日突破且创出新高的长安汽车周二即陷入调整，这对多方阵营来说无异于失去一面旗帜，虽然周二盘面尚有金杯汽车、天津汽车和厦门汽车等个股在活跃，但行情的性质已然发生变化，毕竟长安汽车的走强更表现为一些象征性的意义，在弱市行情中的突破创新高体现的是部分多头勇者无惧的运行思路，能给市场各方注入一针强心剂，而龙头个股如此，其它汽车类个股的涨升更仅是体现简单的比价牵引作用，行情并不具备多少的参考意义。反观空方阵营的力量则有加强的迹象。航天科技继续无量跌停，存量资金不顾成本的派发，而这一点与前期的兰州民百、西藏天路等庄股的破位杀跌颇为相象；所不同的是航天科技目前的价位仍在19元附近，这就意味着后市的杀跌空间依旧巨大。且通过比价效应的负向作用，庄股跳水面积已有扩散的态势，广西斯壮一度巨量封牢跌停，沪市的天利高新亦平台跳水，出现补跌行情。因此，单纯地从市场面对比分析，行情已从多空双方的胶着争斗状态，过渡到空方暂占据优势的格局。
不过从成交量角度分析，虽然周二沪市的成交量较上一交易日有所放大，但剔除新股后的绝对量水平亦不过40个亿左右，而仅凭目前量能水平的配合情况分析，突破行情的有效性是较为低下的，根据形态分析理论判断，三角形的方向突破必须要有效放量，而不带量的选择往往是假性的突破，且右边的量能基本上要大过左边的量能堆积，当然，在排除个别交易日的量能异动情况外，目前市场若想有效确立趋势，则向上不能低于60个亿，而向下亦不能低于50个亿的水平；否则，短期市场将延续反复争斗，横盘蓄势的格局。
通过以上分析，短线市场偏淡的基调基本确立，但若讲向下趋势已经形成则未免过早，后市成交量将是决定行情的主要因素，操作上，投资者仍宜持币观望，等待趋势的明朗化，再行决策。（三元顾问 楼栋）


金花股份（600080）：生物、软件 吐金纳银
生物制药 优势突出
随着世界医药行业生物科技产业化步伐的日益加快，强劲的生物医药市场需求同时将为生物医药企业带来巨大的发展机遇，生物医药业被世人公认为新世纪极具爆发性的新兴产业。作为一家较早进入生物制药领域的上市公司，金花股份近年来积极备战，成效卓著，并不断创造出新的业务增长机遇。目前，金花股份在产品技术方面有着较明显的优势，公司与卫生部中国药品生物制品检定所、科技部生命科学研究所、第四军医大学、澳大利亚百奥生物公司等国内外著名的科研院所建立了紧密的技术联系。金花股份每年投入的研究费用大约为3000万元，目前公司已经拥有6个具有专有技术及生产权的国家一类新药产品，其中有一个已经投产。公司掌握的生物制品活性稳定技术，属于世界生物工程领域的尖端技术，可以广泛应用于生物制药行业，对生物药品剂型进行重大改革，将针剂和口服液制成更容易被吸引、更易保存的口含片。另外，公司在西安高新区投资兴建了金花药业基地，该基地第一期投资4亿多元，建筑面积7万多平方米，是按照国家GMP标准建设的现代化制药基地及科研开发中心，具有较强的产业创收能力，有望形成公司新的利润增长点并为公司后续的研发项目提供技术支持。
行业利好 硬朗的"软件"前景
近期国内软件业获重大政策支持，我国将出台多项政策措施,加大对软件产业发展的支持。"十五"期间,中央财政预算内资金向软件产业的投入不少于40亿元。我国软件业新确定的目标是:争取到2005年,软件市场销售额达到2500亿元,国产软件和服务的国内市场占有率达到60%。而且，国家将重点培育一批具有国际竞争力的软件产品,形成若干家销售额超过50亿元的软件骨干企业；在国民经济和社会发展的关键领域大力发展具有自主知识产权的软件产品和系统。可喜的是，目前金花股份的软件业务从长远发展来看，正好符合国家政策支持方向。公司下属的金花软件是一个跨国经营的高科技软件公司，总部设在西安高新技术开发区，该公司是一个基于中国，面向世界的高科技软件公司。公司的长期目标就是：在5年到10年的时间内，成为中国头号、世界一流的知识软件开发商和供应商。公司还积极和国际著名IT企业接洽，寻求合作与发展。由此可见，公司具有被市场热捧的软件题材，目前为投资者所忽略，后市爆发力将更强。
　　旅游开发、计算机软件开发和生物医药工程，金花股份都在实实在在地运作着。而近期托普软件等相关个股走势强劲，似乎昭示着新世纪年代里，软件资产的价值在实质性利好的刺激下确已得到足够重视和深度挖掘，所以，金花股份有望出现补涨行情，站到应该属于它的热点中来。而今年三季度公司实现主营业务收入同比27%，业绩保持良好的稳定增长态势，中线投资价值凸现。二级市场方面，该股近期依托5日均线稳步攀升，底部迹象明显，技术指标逐步向好提示短线有较大机会，投资者可逢低适当关注。(三元顾问 楼栋)


明修栈道，暗渡陈仓
公告：昆明制药（600422）临时股东大会审议通过公司受让英特药业公司49%的股权，受让价为9148.3万元。
解读：此次资产重组系华立集团成为昆明制药实际控制人后的首次资产重组，从内容看并无新意，昆明制药致力于天然植物药的开发、生产、销售，保持着较好的发展势头，前三季度0.29元的业绩还算不错，而英特药业是医药流通企业，如果说两块资产拼凑在一起，可以找出一大堆理由，但似乎总缺少些实质性的内容，并不会使昆明制药的业绩增长，相反使昆明制药的主业定位显得不清晰。那么，昆明制药缘何用宝贵的现金收购并不理想的资产，华立集团用较高的转让价格获得的大股东地位，其战略思维怎样？
对市场而言，英特药业并不是新面孔，浙江华龙实业重组PT凯地时，便是将英特药业作为优质资产注入到PT凯地，从PT凯地得以恢复上市，改名为ST英特。从前三季度来看，ST英特的净利润仅为91万元，并不理想。而ST英特此次将英特药业49%的股权转让给昆明制药，将获得760万的投资收益，如此一来ST英特的业绩有望大幅提高，为日后的摘帽打下了扎实的基础。从这个角度看，华立对昆明制药的此次重组似乎是醉翁之意不在酒，而是为了给ST英特提升业绩。华立集团和英特药业同在杭州，且华立集团将医药作为重点培育的产业，两者之间的关系自然微妙。由于此次股权转让在9月份华立转让股权时便经过董事会同意，因此这样的转让过程更像是一个精心策划的财务游戏，涉及的公司众多，为其蒙上一层神秘的面纱。(三元顾问 王雷杰)