内在矛盾有待调和

做空依据： （1）场内资金分歧较大，各方主力自立阵营，难以形成一股合力。
（2）场外资金持续观望，行情缺乏后继力量的跟进，持续走好的可能性不大。
（3）均线系统惯性下滑，多项技术指标呈空头排列表明短线市场仍有调整可能。
做多依据： （1）本地股和小盘股表现较好，在一定程度上维护市场人气的相对稳定。
（2）随着股指的持续下调，技术性的反弹动能日益强烈。
据此认为：股指在经过连续的回档调整后，短期跌势已趋于缓和，小幅反弹行情有望产生；不过从根本上讲，目前市场尚未脱离弱势格局的约束，小级别的技术修正过后，股指重归跌势的可能性依旧存在。
而资金面的供求关系作为行情取向的主要决定因素之一，从该角度去分析行情，或许能更好地还原市场的"真实面目"。从当前的市场状况看；一方面，场内存量资金分歧较大，难以形成一股合力。以周二盘面为例，华神集团的涨停板就封得毫无意义，个股的盈利示范效应也并未传播开来。因此，在某种程度上说，这是存量资金焦躁心态下"资源无端耗损"的具体表现，且在早盘行情中，以上工股份为首的上海本地股强势上行，并未得到其它板块的积极配合，而以深深房为首的深圳本地股亦是选择在上海本地股出现回调后才发动行情，场内资金的协同作战意识相当淡薄，各方主力的分歧依旧巨大。此外，细心的投资者还会发现，在一个交易日中，市场热点从上海本地股到深圳本地股，再到次新股及最后的小盘股，连续切换多次，虽然盘面表现较为活跃，但据目前的量能和市场心态判断，行情的虚假成份较大。更何况，板块间行情的此起彼落，亦透露出存量资金捉襟见肘的尴尬局面，市场资金的对冲迹象依然严重。
另一方面，场外资金犹豫不决，持续观望。从近几个交易日的成交量分析，场外资金尚无明显的入场迹象，当然，这其中包括多方面的深层因素：首先，市场的价值中枢已经下移，市场的平均成本也下移至1700点附近。而目前股指偏离这一强阻力位，亦不过250点左右，根据以往运作行情的经验判断，大资金进出的获利临界点至少在300个点空间以上，因此，空间上的缺乏将极大限制增量资金入场的热情。其次，市场的不确定性依旧存在。以国有股减持为例，在向外商投资者开放法人股领域之后，市场对国有股减持问题的预期势必发生改变，而原先以每股净资产向流通股配售的良好预测在很大程度上被否决。因此，新的不确定性因素正在酝酿。最后，对目前点位的不认可，从纯粹的技术角度看，短线股指仍有向下调整的可能，而基于成本最小化的考虑，场外资金亦会选择等待观望，以更低的价格去收集筹码。
综合以上分析，市场的中期调整尚未到位，而短线由于技术超跌所引发的的弹随时有望产生，操作上，宜逢高派发。（三元顾问 楼栋）


一剑封喉
福地科技(000828): 外资并购 财富之选
新形势下，上市公司国有股法人股可以向外商转让以及QFII制度的适时出台无疑将给国内证券市场提供新的发展契机和活力，外资并购题材被广大投资者所认同，而且大量资金作出了实际的表率行为。种种迹象表明，这将是惯穿后期长远周期内行情的题材、人气主线。我们认为对于目前严重超跌，又有实质外资并购题材的福地科技(000828)，可以重点关注。
福地科技为中国八大彩管生产基地之一，１９９３年６月正式投产，一度是东莞红极一时的国企，销量位列八大彩管厂三甲，旗下拥有三条彩管生产线，年产能达３８０万只，年产值３２亿元，占有母公司广东福地科技总公司（简称广东福地）的主要资产，可以想见，在那个国内彩管行业欣欣向荣的时代公司占有多么重要的地位。当然这并不排斥公司注重与外资的合作热情。目前公司加快了市场热销的纯平彩色显像管的研发力度，专门划出一条生产线，在报告期6个月内试作29＂纯平管的试作，解决量产前的设计质量、工艺等技术难题，并与日立公司合作开发25、29英寸纯平彩色显像管，目前正逐步具备批量生产的条件。值得研究的是，公司还与日本合成化学工业株式会及日本丸红有限公司和丸红香港有限公司。三方签订合同共同出资举办广东福地日合偏光器件有限公司，目前已进入成熟发展期，该中外合资企业注册资金869.57万美元，投资总额2173.91万美元。生产中引进了日本合成化学工业株式会社的全自动连续化生产线，首期设计能力为年产一百万平方米LCD用偏光片，公司拥有TN型、STN型、TFT型LCD用偏光片的生产技术，除生产各类标准规格的LCD用偏光片外，还可根据用户需要订制各种特殊用途、特殊规格的偏光片。重要的是，目前公司的第二大股东是福民发展有限公司，属于外资法人股性质，因此可见，公司具有实质性的外资购并与合作题材，后市挖掘潜力巨大。
事实上，提起福地科技我们还应联想到另一家上市公司红光。确实，作为战略购并的行家里手，福地科技在２０００年５月１１日成功重组ＰＴ红光，充分表明了公司做大做强的决心。而且早在去年，东莞市政府就积极地考虑福地科技的强盛之路，表明地方政府对福地科技关爱备至，大大增强了市场对其资产重组的想象空间。从二级市场上看,该股近期在创出新低后明显与良好发展的基本面产生背离,走势上看,目前盘面抛压已基本衰竭,而多方接盘迹象清晰可见,短线有寻求反弹的动能,投资者不妨逢低适当关注。(三元顾问 楼栋)


公告点评
福日股份（600203）：股权转让 福泽在何？
公告：公司拟将其所持北京无限商机通信技术有限公司48.57%股权转让给控股股东福建福日集团公司，转让价格为1700万人民币；将其所持的控股子公司福建优泰电子有限公司50%股权给福日集团，转让价格为公司原始出资额扣除至转让基准日止公司所应承担损益后的余额3468.76万元人民币。
解读：公司自两年前撤出福建日立后即转型IT行业，期间通过数次大规模的资产重组，产业结构已发生了根本性的变化。目前，该公司已彻底淡出彩电业，全面转向电子信息产业确立了以计算机硬件、外围设备软件及系统集成微电子三大主导产业作为公司新主营方向的中长期发展目标，为其今后的可持续发展奠定了坚实基础。然而，随着近年来全球IT行业景气度的走低，在一定程度上影响着该公司的经营业绩。公司2001年年末每股收益为0.123元，而今年三季度报告显示，其每股收益仅为0.007元，此以类推今年业绩大幅下降似乎是必然之势了。
北京无限商机通信技术有限公司主营计算机信息服务、计算机及通信软件开发销售、计算机及通信应用系统开发与销售、电信开放增值业务经营等，该公司占有48.57%的控股股权；福建优泰电子有限公司主要经营新型闭路监视器、显示器件、数据通信多媒体系统设备、计算机终端及相关软件的设计及服务，该公司占有50%的股权。一般地，此两公司主业与IT相辅，为其加快进军电子信息高新技术产业的步伐，夯实三大主导产业的核心地位起到积极的作用是无可厚非的。然而此次股权转让给控股股东则着实让部分投资者有些费解，而公司称此次关联交易既有利于调整、优化公司产业结构，提高公司的综合竞争力和持续发展能力，也将对公司未来的财务状况和经营成果产生积极影响。那么其所说的积极影响将会如何产生呢？顺其自然，唯独让投资者首先想到的便是本年度会计报表了。从公司公开信息中，我们可以看到其2002年1-9月份净利润同比下降92.76%，公司的解释是因公司的非经营性股权转让收益及其他业务利润减少，以及其新产品推广费用等期间费用增加所致。