在某些炒B股的股民眼中,格林斯潘是他们做多的坚强后盾,美联储每降一次利息,他们对B股行情的前景就加多一份乐观。用利息的高低来衡量市盈率的合理标准之升降,是我们的许多股评家甚至是著名的经济学家之所好,利息不断下降,他们对股价水平的评估分值也就不断担高,从前大家公认20倍的市盈率才具有投资价值,可到了今天,市盈率升至50倍仍然有人在大谈投资价值。如果人民币或美元的利息降至日元利息的水平,A股和B股的指数恐怕得翻几番才能稍慰他们那颗热烈的做多之心。利息有多少下降空间,指数就有多少上升空间,这种形式逻辑上似是而非的观点,运用在我们日常生活中,就是书呆子一个。
格林斯潘又让美联储降了一次息,可惜B股行情并没有随之而上升,这颇让一些人失望,利息是调控工具之一,是经济杠杆,通过利息的升降可以影响经济的运行,但如果以为凭借利息就可以立竿见影地实现调控者的意愿,那真的是治大国如烹小鲜了。降息能不能激活经济是一个未知数,同样降息能不能刺激股市上扬也是一个未知数。更何况降息的是美国人,炒中国B股也是跟着起哄,未免有些自作多情。
炒股票究竟是炒股票还是炒钞票?恐怕在不少人心目中是炒钞票,行情能不能涨,能涨多高,大家关心的不是股票,而是钞票,诚然钞票体现的是供求关系,但股市最根本的基础还是股票。股票是皮,钞票是毛,皮之不存毛将焉附?炒B股用的是美金,所以美元一降息,B股股东就认为美金会多出来,B股行情就应该涨,关注点仍是钞票。股票好坏暂且不说,股票多少有直接作用,股票这张皮越大,吸附的钞票之毛就越多。B股市场现在最大的问题不是毛多毛少的问题,而是皮大皮小的问题。
A股市场的发展历程已经向我们展示了关注皮和毛的辨证关系,讨论这个问题并非是在探讨马尾巴的功能这类脱离现实的课题。股谚云:做大势者赚大钱,做B股,关心降息,关心市盈率,只是一种短线行为。从战略上来讲,关心管理部门意欲将这张B股之皮做成多大,这才是最重要的。
B股是张皮,美钞是毛,毛多毛少取决于皮大皮小,市盈率,利息等,美元工具而已。