骄成超声（688392）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期骄成超声（688392）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.36亿元，同比上升41.46%，归母净利润1.56亿元，同比上升66.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.9亿元，同比上升46.73%，第三季度归母净利润5322.21万元，同比上升47.88%。本报告期骄成超声存货明显上升，存货同比增幅达102.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.53%，同比减3.89%，净利率20.77%，同比增24.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.43亿元，三费占营收比19.41%，同比减10.41%，每股净资产16.62元，同比增6.83%，每股经营性现金流0.73元，同比增151.5%，每股收益1.38元，同比增64.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.26%，资本回报率一般。去年的净利率为13.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.73%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额14.59亿元，累计分红总额2.15亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.8%/13.7%/10.4%，净经营利润分别为6449.8万/8487.36万/1.07亿元，净经营资产分别为4.07亿/6.21亿/10.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.71/0.84/0.82，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.71亿/4.9亿/6.35亿元，营收分别为5.25亿/5.85亿/7.74亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.03%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达227.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.63亿元，每股收益均值在2.27元。

持有骄成超声最多的基金为广发成长启航混合A，目前规模为37.54亿元，最新净值2.3042（10月30日），较上一交易日下跌5.36%，近一年下跌6.98%。该基金现任基金经理为陈韫中。

本文数据来源于骄成超声2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。