钜泉科技（688391）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期钜泉科技（688391）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.41亿元，同比上升8.13%，归母净利润2484.1万元，同比下降44.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.63亿元，同比上升19.71%，第三季度归母净利润1124.52万元，同比上升59.48%。本报告期钜泉科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达91.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.88%，同比减5.17%，净利率5.63%，同比减48.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计3019.35万元，三费占营收比6.84%，同比减13.99%，每股净资产16.07元，同比减0.4%，每股经营性现金流1.0元，同比增212.56%，每股收益0.22元，同比减43.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.23%，资本回报率不强。去年的净利率为7.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.63%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额16.56亿元，累计分红总额2.60亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为46%/24.2%/11.7%，净经营利润分别为1.31亿/9359.36万/4286.09万元，净经营资产分别为2.86亿/3.87亿/3.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.3/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.78亿/1.76亿/1.14亿元，营收分别为6.03亿/5.92亿/5.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达91.95%）

持有钜泉科技最多的基金为鑫元专精特新混合A，目前规模为0.63亿元，最新净值0.5681（10月30日），较上一交易日下跌1.49%，近一年下跌13.08%。该基金现任基金经理为陆杨。

本文数据来源于钜泉科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。