国博电子（688375）2026年三季报简析：净利润同比下降68.02%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国博电子（688375）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.53亿元，同比下降20.14%，归母净利润7901.8万元，同比下降68.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.66亿元，同比下降26.41%，第三季度归母净利润-1912.58万元，同比下降141.81%。本报告期国博电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达587.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.11%，同比减5.28%，净利率6.31%，同比减59.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计9680.77万元，三费占营收比7.73%，同比增25.77%，每股净资产10.56元，同比增1.51%，每股经营性现金流-0.11元，同比减85.24%，每股收益0.13元，同比减68.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.69%，资本回报率一般。去年的净利率为21.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.44%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额28.36亿元，累计分红总额12.46亿元，分红融资比为0.44。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.7%/12.5%/11.7%，净经营利润分别为6.06亿/4.85亿/5.08亿元，净经营资产分别为34.25亿/38.88亿/43.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.81/0.93，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.49亿/21.07亿/22.09亿元，营收分别为35.67亿/25.91亿/23.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达587.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.14亿元，每股收益均值在0.86元。

持有国博电子最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，目前规模为12.96亿元，最新净值2.4624（10月30日），较上一交易日下跌3.49%，近一年上涨12.01%。该基金现任基金经理为尤国梁。

本文数据来源于国博电子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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