菲沃泰（688371）2026年三季报简析：净利润同比下降366.96%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期菲沃泰（688371）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.02亿元，同比下降17.8%，归母净利润-7735.93万元，同比下降366.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.22亿元，同比下降11.47%，第三季度归母净利润-3171.24万元，同比下降358.58%。本报告期菲沃泰三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.85%，同比减42.5%，净利率-25.64%，同比减424.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.25亿元，三费占营收比41.48%，同比增36.98%，每股净资产5.62元，同比减4.24%，每股经营性现金流-0.15元，同比减224.12%，每股收益-0.23元，同比减355.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.33%，资本回报率不强。去年的净利率为5.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.57%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.29%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额15.55亿元，累计分红总额1677.36万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/3.9%/2.6%，净经营利润分别为-4155.24万/4510.66万/3021.05万元，净经营资产分别为10.22亿/11.7亿/11.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.41/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.14亿/1.97亿/1.97亿元，营收分别为3.09亿/4.79亿/5.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达384.21%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为106.78亿元，已累计从业8年267天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有菲沃泰最多的基金为南方半导体产业股票发起A，目前规模为2.82亿元，最新净值2.0901（10月30日），较上一交易日下跌6.43%，近一年上涨1.67%。该基金现任基金经理为郑晓曦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司正在做哪些竞争对手尚未做的事
答：在传统优势领域，公司业务保持稳健消费电子仍是基本盘，业务范围已从手机、耳机顺势切入I眼镜、智能穿戴等新型硬件，功能点也从防水防腐蚀拓展到散热、增硬等多元场景，目前已进入多家头部客户供应链；汽车电子收入近年来持续增长，相关产品已在传感器、激光雷达、电子油泵、中控板等部件上陆续量产，客户覆盖三十余家。
面向产业趋势，公司前瞻布局主要有一是半导体先进制程，公司与相关大客户保持长期合作，业务自研发阶段逐步落地、实现少量营收，主要提供耐紫外疏水、增硬、超硬膜层；二是算力液冷，针对浸没式环境下冷却液对各类部件的腐蚀、溶胀、渗漏等难题，公司采用PECVD与CVD耦合真空镀膜技术，率先在服务器电源、算力大板、机柜风扇等部件上实现量产防护，兼顾散热效率与长期可靠性；三是I硬件和可穿戴产品表面处理，依托自研设备制备兼具高透光性与高硬度的透明增硬涂层，布局I眼镜、手机、手表等产品的表面增硬防护方向。

本文数据来源于菲沃泰2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。