康普顿（603798）2026年三季报简析：净利润同比下降4.41%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期康普顿（603798）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.01亿元，同比下降6.93%，归母净利润5234.44万元，同比下降4.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.75亿元，同比下降1.69%，第三季度归母净利润898.89万元，同比上升778.13%。本报告期康普顿公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达84.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.32%，同比增5.44%，净利率7.68%，同比减3.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计7033.17万元，三费占营收比10.04%，同比增9.94%，每股净资产4.77元，同比增5.9%，每股经营性现金流0.37元，同比减42.45%，每股收益0.2元，同比减4.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.34%，资本回报率不强。去年的净利率为5.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.59%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为3.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额3.58亿元，累计分红总额2.64亿元，分红融资比为0.74。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.7%/13.2%/14.2%，净经营利润分别为5442.69万/6511.36万/5538.78万元，净经营资产分别为6.29亿/4.92亿/3.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.14/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.82亿/1.53亿/7950.18万元，营收分别为11.99亿/10.67亿/9.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达84.43%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下上半年氢能业务相关经营情况。
答：尊敬的投资者您好，2026年上半年，国家密集出台氢能产业顶层配套政策，氢能正式从示范试点产业升级为国家一级能源品类，产业底层逻辑完成由单一政策补贴驱动向规模化市场落地转型，当前行业呈现“项目提质减量、绿氢加速投产、装备快速降本、应用多元扩张”四大核心特征，同时产业链产能过剩、终端闭环不足、产业盈利模式不清等结构性矛盾持续凸显。目前氢能业务受政策、技术、市场等多方面影响，整体订单量较小尚处起步阶段，关于项目后续进展，公司将严格按照相关制度履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。
2.公司有没有向非车用领域拓展的计划？
尊敬的投资者您好，公司目前已经在向非车用领域推进业务拓展。在工业领域，公司精准把握工业润滑油国产替代、高端装备配套升级的机遇，2026年上半年国内高端配套市场份额稳步提升，已经成为三一集团、中联重科、太重集团国内工程机械三大头部企业的合作供应商。氢能作为公司中长期发展战略，已经审慎完成氢能产业链多个环节的投资布局，覆盖制氢催化剂、储氢催化剂和燃料电池催化剂，工业副产氢发电，氢气制储运装备生产与整体应用方案设计，氢燃料电池核心部件的研发生产等，目前参股的氢能催化公司已经具备稳定的量产交付能力，公司也将持续推进该业务发展，努力打造第二增长曲线。感谢您对公司的关注。
3.在平台化零售冲击传统经销商渠道的背景下，公司认为自身渠道体系的核心护城河在哪里？
尊敬的投资者您好，公司经过数十年深耕布局，搭建了成熟高效的"厂家—经销商—终端门店"三级营销流通体系，以区域经销制为核心模式，业务覆盖全国31 个省、自治区、直辖市，渠道网络深度下沉至三四线城市及县域终端市场，形成"核心经销商+二级分销商+终端门店"的全域立体化渠道格局，终端触达效率高、市场响应速度快，渠道覆盖能力位居行业前列。此外，公司持续推进全国"骑士荟"终端门店网络扩容与标准化升级，终端专业化服务能力持续提升，有效打通产品落地与用户服务最后一公里，保障产品高效触达终端消费者，持续提升终端市场占有率与用户复购粘性。感谢您的关注。
4.公司对下半年国际原油价格走势和基础油市场供应有何判断？是否已通过战略采购锁定部分低价货源？
尊敬的投资者您好，在原料采购成本大幅增加的情况下，公司继续与世界四大添加剂公司保持战略合作，保证原材料稳定供应。基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源，保证采购价格竞争力。公司同时紧盯行业动态、判断行情适时调整采购策略，公司集中采购的大宗物资全部由招标委员会统一招标、竞价。感谢您的关注。
5.请问公司上半年出口占比有多少？具体市场分布情况？
尊敬的投资者您好，2026年上半年，公司积极推进全球化市场布局，精准对接东南亚、中亚、中东等海外新兴市场需求，全方位展示公司润滑油、汽车化学品核心产品及技术优势，有效提升品牌海外知名度与区域市场渗透率。感谢您对公司的关注。
6.公司在新能源汽车专用润滑油产品方面有哪些具体布局？
尊敬的投资者您好，当前公司紧跟新能源汽车产业发展趋势，已将产品迭代与品类拓展纳入发展规划，在2026年上半年的研发推进中，公司已完成蔚蓝新能源商用车全系油液开发项目。目前新能源润滑产品行业仍处于新旧动能交替的调整周期，公司将持续围绕市场需求推进相关产品的研发与布局。感谢您对公司的关注。
7.公司对东南亚、中亚、中东等新兴市场的渗透情况如何？
尊敬的投资者您好，2026年上半年，公司积极推进全球化市场布局，精准对接东南亚、中亚、中东等海外新兴市场需求，全方位展示公司润滑油、汽车化学品核心产品及技术优势，有效提升品牌海外知名度与区域市场渗透率。感谢您对公司的关注。
8.纳米陶瓷机油目前的收入规模和市占率怎么样？
尊敬的投资者您好，相关信息可参考公司定期公告，感谢您的关注。

本文数据来源于康普顿2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。