海天股份（603759）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海天股份（603759）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入41.5亿元，同比上升103.29%，归母净利润6120.63万元，同比下降41.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.63亿元，同比上升21.1%，第三季度归母净利润2737.96万元，同比下降35.65%。本报告期海天股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达913.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.23%，同比减52.77%，净利率1.8%，同比减69.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.41亿元，三费占营收比8.23%，同比减48.53%，每股净资产6.34元，同比增2.8%，每股经营性现金流-0.24元，同比增63.91%，每股收益0.13元，同比减43.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，历来资本回报率一般。去年的净利率为6.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.97%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为5.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额8.74亿元，累计分红总额2.95亿元，分红融资比为0.34。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/7.4%/3.7%，净经营利润分别为2.37亿/3.3亿/1.96亿元，净经营资产分别为41.97亿/44.52亿/52.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.29/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8555.03万/4.38亿/6.09亿元，营收分别为12.77亿/15.19亿/32.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为74.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.31%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达913.99%）

本文数据来源于海天股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。