今世缘（603369）2026年三季报简析：净利润同比下降1.8%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期今世缘（603369）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入86.66亿元，同比下降2.43%，归母净利润25.03亿元，同比下降1.8%。按单季度数据看，第三季度营业总收入22.31亿元，同比上升15.53%，第三季度归母净利润4.22亿元，同比上升31.59%。本报告期今世缘盈利能力上升，毛利率同比增幅1.46%，净利率同比增幅0.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率74.84%，同比增1.46%，净利率28.89%，同比增0.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.11亿元，三费占营收比20.9%，同比减0.09%，每股净资产14.09元，同比增6.43%，每股经营性现金流1.71元，同比增134.44%，每股收益2.01元，同比减1.8%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.54%，资本回报率强。去年的净利率为25.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为20.07%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为14.54%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额8.77亿元，累计分红总额83.49亿元，分红融资比为9.52。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为70.5%/51.4%/24.5%，净经营利润分别为31.34亿/34.11亿/26.02亿元，净经营资产分别为44.45亿/66.41亿/106.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.19/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.83亿/21.48亿/49.63亿元，营收分别为100.98亿/115.44亿/101.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为98.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在26.07亿元，每股收益均值在2.09元。

持有今世缘最多的基金为招商中证白酒指数(LOF)C，目前规模为125.12亿元，最新净值0.5647（10月30日），较上一交易日上涨5.61%，近一年下跌26.38%。该基金现任基金经理为侯昊。

本文数据来源于今世缘2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。