中国中免（601888）2026年三季报简析：净利润同比增长20.25%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国中免（601888）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入388.21亿元，同比下降2.61%，归母净利润36.7亿元，同比上升20.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入111.66亿元，同比下降4.66%，第三季度归母净利润5.64亿元，同比上升24.64%。本报告期中国中免盈利能力上升，毛利率同比增幅4.25%，净利率同比增幅6.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.93%，同比增4.25%，净利率9.3%，同比增6.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计73.66亿元，三费占营收比18.97%，同比增5.35%，每股净资产27.78元，同比增3.24%，每股经营性现金流0.99元，同比减39.24%，每股收益1.77元，同比增19.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.5%，资本回报率不强。去年的净利率为6.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.91%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额51.50亿元，累计分红总额198.57亿元，分红融资比为3.86。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.6%/18.9%/8.2%，净经营利润分别为72.66亿/48.62亿/36.9亿元，净经营资产分别为283.92亿/257.49亿/448.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.22/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为140.52亿/124.1亿/127.11亿元，营收分别为675.4亿/564.74亿/536.94亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在47.02亿元，每股收益均值在2.26元。

持有中国中免最多的基金为旅游ETF富国，目前规模为29.64亿元，最新净值0.5231（10月30日），较上一交易日上涨1.0%，近一年下跌28.12%。该基金现任基金经理为曹璐迪。

本文数据来源于中国中免2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。