凤凰传媒（601928）2026年三季报简析：净利润同比下降25.47%

据证券之星公开数据整理，近期凤凰传媒（601928）发布2026年三季报。根据财报显示，凤凰传媒净利润同比下降25.47%。截至本报告期末，公司营业总收入82.21亿元，同比下降10.24%，归母净利润12.68亿元，同比下降25.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.2亿元，同比上升3.65%，第三季度归母净利润1.76亿元，同比上升52.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.88%，同比减15.22%，净利率15.65%，同比减17.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.34亿元，三费占营收比23.52%，同比增2.7%，每股净资产7.93元，同比增0.41%，每股经营性现金流0.51元，同比增56.57%，每股收益0.5元，同比减25.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.36%，资本回报率一般。去年的净利率为14.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.75%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为5.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额44.79亿元，累计分红总额122.16亿元，分红融资比为2.73。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为48%/32.9%/177.1%，净经营利润分别为29.61亿/15.96亿/18.19亿元，净经营资产分别为61.72亿/48.55亿/10.27亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.45/-0.43/-0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-60.8亿/-58.63亿/-51.69亿元，营收分别为136.45亿/136.06亿/123.47亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在15.38亿元，每股收益均值在0.6元。

持有凤凰传媒最多的基金为恒生前海兴泰混合A，目前规模为0.17亿元，最新净值1.2443（10月30日），较上一交易日上涨0.96%，近一年上涨5.28%。该基金现任基金经理为胡启聪。

本文数据来源于凤凰传媒2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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