观想科技（301213）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期观想科技（301213）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6819.11万元，同比上升4.32%，归母净利润-954.84万元，同比下降1351.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1899.58万元，同比下降21.88%，第三季度归母净利润-783.22万元，同比下降1080.2%。本报告期观想科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1601.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率61.4%，同比增18.52%，净利率-12.29%，同比减3713.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计3294.85万元，三费占营收比48.32%，同比增6.32%，每股净资产6.96元，同比减29.03%，每股经营性现金流0.28元，同比增118.18%，每股收益-0.09元，同比减1354.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.32%，资本回报率不强。去年的净利率为5.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.03%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.30亿元，累计分红总额4720.00万元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/1.6%，净经营利润分别为-224.78万/-899.21万/1029.39万元，净经营资产分别为3.81亿/4.14亿/6.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为3.58/2.41/1.91，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.67亿/3.67亿/3.84亿元，营收分别为1.02亿/1.52亿/2.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-47.62%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1601.41%）

本文数据来源于观想科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。