森赫股份（301056）2026年三季报简析：净利润同比下降27.96%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期森赫股份（301056）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.71亿元，同比下降8.85%，归母净利润3993.7万元，同比下降27.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.41亿元，同比下降13.77%，第三季度归母净利润1187.31万元，同比下降40.31%。本报告期森赫股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.56%，同比减7.27%，净利率10.77%，同比减20.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计6498.93万元，三费占营收比17.53%，同比增32.45%，每股净资产2.9元，同比减5.69%，每股经营性现金流0.26元，同比增3.1%，每股收益0.15元，同比减27.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.49%，资本回报率一般。去年的净利率为13.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.12%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额2.62亿元，累计分红总额3.33亿元，分红融资比为1.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为9046.91万/9684.66万/7494.49万元，净经营资产分别为-9933.59万/-1.01亿/-1.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.21/-0.19/-0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.54亿/-1.36亿/-2.15亿元，营收分别为7.24亿/7.16亿/5.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达108.07%）

本文数据来源于森赫股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。