海融科技（300915）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海融科技（300915）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.07亿元，同比上升10.48%，归母净利润71.66万元，同比上升104.62%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.84亿元，同比上升29.41%，第三季度归母净利润-1166.8万元，同比上升37.53%。本报告期海融科技盈利能力上升，毛利率同比增幅5.24%，净利率同比增幅103.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.07%，同比增5.24%，净利率0.07%，同比增103.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.7亿元，三费占营收比21.09%，同比减11.18%，每股净资产11.66元，同比减4.6%，每股经营性现金流0.16元，同比增132.73%，每股收益0.01元，同比增104.01%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 税金及附加变动幅度为88.59%,原因:各项税费增加。
2. 财务费用变动幅度为260.88%,原因:外币汇率变动。
3. 投资收益变动幅度为-46.51%,原因:理财收益减少。
4. 信用减值损失变动幅度为-433.56%,原因:计提坏账准备。
5. 资产减值损失的变动原因:计提存货跌价准备。
6. 营业外支出变动幅度为228.77%,原因:资产处置报废。
7. 所得税费用变动幅度为139.0%,原因:利润增加。
8. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-67.24%,原因:收到的政府补助减少。
9. 支付的各项税费变动幅度为-53.45%,原因:可抵扣的进项抵扣增加。
10. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-29.86%,原因:购买理财产品减少。
11. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为153.28%,原因:二期募投项目付款增加。
12. 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额的变动原因:投资并购控股公司。
13. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为284.12%,原因:员工持股计划专户股票卖出。
14. 偿还债务支付的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期归还短期借款。
15. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为39.46%,原因:分红。
16. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为91.92%,原因:员工持股计划发生回购。
17. 货币资金变动幅度为-28.54%,原因:投资并购控股公司。
18. 交易性金融资产变动幅度为-46.41%,原因:结构性存款已到期回款。
19. 应收款项变动幅度为101.23%,原因:企业合并增加。
20. 预付款项变动幅度为233.71%,原因:预付材料款增加。
21. 其他应收款变动幅度为121.55%,原因:企业合并增加。
22. 长期股权投资的变动原因:增加对外投资。
23. 其他非流动金融资产的变动原因:增加对外投资。
24. 固定资产变动幅度为113.01%,原因:二期募投项目完工结项。
25. 在建工程变动幅度为-92.57%,原因:二期募投项目完工结项。
26. 使用权资产变动幅度为39.89%,原因:企业合并增加。
27. 无形资产变动幅度为118.17%,原因:企业合并增加。
28. 商誉的变动原因:企业合并增加。
29. 长期待摊费用变动幅度为124.4%,原因:企业合并增加。
30. 其他非流动资产变动幅度为-57.14%,原因:长期资产预付款转入工程项目。
31. 应付职工薪酬变动幅度为38.0%,原因:职工薪酬增加。
32. 应交税费变动幅度为172.44%,原因:企业合并增加。
33. 一年内到期的非流动负债变动幅度为214.36%,原因:企业合并增加。
34. 租赁负债变动幅度为33.42%,原因:企业合并增加。
35. 递延所得税负债变动幅度为644.25%,原因:企业合并增加。
36. 其他综合收益变动幅度为-135.7%,原因:其他权益工具公允价值减少。
37. 少数股东权益变动幅度为3031.24%,原因:企业合并增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.26%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额10.50亿元，累计分红总额2.30亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.4%/17.2%/--，净经营利润分别为8951.17万/1.11亿/-1829.58万元，净经营资产分别为3.39亿/6.42亿/10.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.1/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7163.99万/1.06亿/1.74亿元，营收分别为9.55亿/10.87亿/9.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于海融科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。